孫慶龍的投資部落格

過去一年台灣50(0050)26.62%的獲利表現，雖然完勝了所有133檔台股股票型基金，但如果把時間拉長拉遠，台灣50給人如此優異績效的印象，恐怕需要大大折扣了。

上表為6個不同期間，持股至少5年以上，投資台灣50的年化報酬率一覽，績效最好的期間，落在2004年1/1到2015/1/23，投資台灣50的年化報酬率可達到4.14%，不過截止時間如果往前推一年，年化報酬率則會下降到3.74%，往前再推兩年，則下滑到3.46%。

此外，若以2008/1/1到2013/12/27作為統計期間，投資台灣50的年化報酬率甚至低於銀行定存，只有0.43%，再者，起算時間若再往前延伸到2000/1/1，雖然當時台灣50這項金融商品還未誕生，不過若以台灣加指數作為參考依據，期間的年化報酬率，甚至將出現由盈轉虧的發展，分別來到負0.34%與負0.97%。

看到上述把持股期間拉長，投資台灣50(0050)最後的年化報酬率呈現，相信會讓許多原本對「懶人投資術」懷抱高度期望的投資人失望，然而會有這樣的現象，其實與現今的媒體生態有很大的關聯，尤其媒體在議題的操作上，又總是充斥著「錦上添花」與「落井下石」的思維，因此哪裡熱門，哪裡獲利優異，就自然容易成為報導的焦點。

此外，為了彌補投資台灣50在客觀條件上，獲利並不理想的狀況，因此市場中又有一派人認為，投資人可搭配一些技術分析指標的運用，例如日KD指標，便可將獲利極大化。

所謂日KD指標運用在台灣50的操作策略，指得就是當K值低於20時買進，當K值高於80時賣出，如此便可創造台灣50獲利極大化的效果。

然而，根據實際歷史回測的結果顯示，此策略的勝率雖然可以達到67.39%，但由於受制於KD指標容易出現鈍化的結果，因此在無法有效執行「大賺小賠」的操作策略下，2004年1/1到2015年1/23期間的年化報酬率僅為4.76%，略高於未使用KD指標的4.14%。

此外，在合計42次的總進場次數中，平均每筆報酬率為1.38%，最佳報酬率為8.2%，時間是落在2008年1/23到2/19期間，最差報酬率為負22.01%，時間是落在2008年9/3到11/5期間。

總結而論，台灣50在某個程度上可提供比銀行定存更好的投資利潤，但若要追求更高的獲利目標，就得依靠其他專業的投資管道了。

本文From《投資家日報》2015年2/11

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