孫慶龍的投資部落格

一般而言，股票投資的買進方式有兩種：“拉回買”與“突破買”。

 “拉回買”的買進策略，不但可以接到低成本的股票，而且具有承受劇烈震盪的防禦價值；而“突破買”的買進策略，通常適用於某一檔個股，基本面的題材逐漸獲得市場的認同，加上股價突破整理的區間時，會選擇在另一個起漲點，進行加買的策略，通常具有短期內擴大整體報酬率的效用。

以日報過去操作過的大成(1210)為例，由於看好大成(1210)具有中國收成股的利多題材，因此選擇在1/15當股價拉回23元時，買進一成持股。

雖然大成股價後續整理將近2個月的時間，但是當股價在3/27帶量突破前波高點以及盤整區間，加上公司具有實際的獲利基礎下(98Q1EPS高達1.09元)，慶龍選擇「突破買」的方式再加買一成。

而大成股價的表現也很爭氣，6/6以39.2元的價格獲利了結，報酬率高達70.73%。

類似的狀況，也發生在軟板大廠嘉聯益(6153)身上，當9/2帶量突破前波高點之後，半個月的時間，股價就從17元漲到23元，波段漲幅也有35%之高。

然而，並非每一次「突破買」的策略，都能如慶龍所願，以具有大陸家電下鄉題材的瑞智(4532)為例，6/8帶量突破前波高點，慶龍選擇在10.4元的價格加碼一成，但股價卻因為公司的業績仍未見起色(5月份單月營收，仍衰退63.51%)，而出現「假突破，真回檔」的走勢，僅兩天就被迫負15%停損出場。

總結而論，「拉回買」的投資策略，通常具有很強的防禦價值，可以承受得起股價的短期震盪，而「突破買」的方式，就必須得搭配公司實際的獲利支撐，才能避免「假突破，真拉回」的結果。

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