孫慶龍的投資部落格

 【投資家短評】

銀行的資本適足率(自有資本率)，除了是衡量承受虧損能力的重要指標之外，也是銀行大幅擴展業務的資金來源，然而過去日本金融機構以高槓桿、低自有資本的方式承攬業務所引發的爭議，也讓由27國央行組成的巴塞爾銀行監管委員會，決議要製訂一個國際間的共同規範，以新版巴塞爾協定（BaselⅢ）為例，資本適足率的標準為8%，再加上2.5%的緩衝資本，因此整體比率將提高至10.5%。

若以台灣整體銀行的資本適足率11.61%(至6月底)來衡量，資本結構不僅相對健全，更是高標表現，這也是慶龍看好未來幾年台灣金融股的重要原因之一。

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【今日最大誌】

新版巴塞爾協定（BaselⅢ）出爐，由於對銀行的新資本規定不如先前預料嚴格，美國和歐洲的銀行股13日歡聲雷動，加上中國和歐洲的經濟報告提振投資人對經濟復甦的信心，激勵美歐股市13日開高走高，漲幅均逾1%。

美國道瓊工業指數早盤挺升1%至10,567點，其中美國銀行和摩根大通各漲3.2%和3%。

不只歐美股市，台股昨（13）日也在金融類股放量點火的帶動下，成為台股重新站上8,000點大關的重要推手。法人指出，金融業是兩岸經濟協議（ECFA）早收清單的主要受惠類股，ECFA生效後自然激勵金融股上揚。雖然多了新版巴塞爾協定的變數，但依據初步估算，國內銀行即使為符合新版巴塞爾協定的規定，整體銀行要現金增資的金額約數百億元，也不如原本預期的多。

新版巴塞爾協定旨在預防金融危機發生。巴塞爾銀行監理委員會12日宣布，銀行的資本適足率將繼續維持在8%以上，但會將加上2.5%的緩衝資本，使得總資本占風險資產的比率提高至10.5%。其中，銀行的普通股權益資本比率必須在7%以上。若低於7%，銀行將必須保留盈餘以盡快達到目標。此外，銀行第一類資本（Tier 1）適足率將由目前的4%提高至6%。

巴塞爾銀行監理委員會給銀行長達八年的時間符合更嚴格的規定，歐股早盤就在豐控股和法國興業銀行領軍下攀至四個月高點。Stoxx歐洲600指數一度上漲0.7%，是4月27日以來最高水準。歐洲最大銀行豐盤中勁揚2.2%，興業銀行大漲近5%。英、法、德股市早盤漲幅都超過1%。

英國RCM公司投資長麥唐諾說：「事情轉趨明朗對股市向來是利多，我們現在比較清楚銀行將增資多少。」

歐洲和中國經濟捎來好消息也對歐股產生拉抬作用，歐盟執委會13日說，歐元區16國今年經濟成長率可達1.7%，遠優於先前預估的0.9%。中國政府上周公布的數據也顯示，工業生產、零售銷售和放款金額都優於經濟學家預期。

台股昨天攻上8, 000點，勁揚201點，金融類股成交量占大盤提升至10.5%，類股指數收在899點，5日線上穿20日線形成「黃金交叉」。外資昨天大買九檔金融股逾萬張，法人認為大盤要續強，衝關還是得靠金融股。

【2010/09/14 經濟日報】