對於缺乏成長動能的鴻海(2317)來說,進軍通路不單可以在未來更貼進消費者,更可以強化代工的接單能力,從消產製造,到銷售通路,鴻海一貫化的作業,可以說是Total Solution地解決國際大廠的需求。

 

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生產烘培機的新麥(1580),打入中國通路體系後,今年上半年獲利大躍進,而股票更從乏人問津的「冷門」,搖身成為人人驚呼的「大熱門」。

 

與新麥同樣具有中國通路題材的唐鋒(4609),以小家電產品經營為主,約佔營收的97%,主力展品烤箱、烤麵包機、絞肉機、打蛋器等食物處理器,定位為中高階價位,以區隔金字塔底端競爭激烈的低階市場。

 

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婚後復出的郭台銘積極轉換一般人對其鐵血商人的形象,在鐵漢柔情的背後郭台銘展現出”就感心”的一面,社會關懷的深值人心,也成為了鴻海進軍通路市場的化妝師。

 

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                                                                                              照片來源:鴻海網站

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最近接到許多朋友的疑問,台股指數從2008年3955反彈到2009年的波段高點7507,勁揚的幅度高達78%,許多個股的價格也早已偏高,因此投資人在「追高風險」的考量下,會發現現階段的選股,增加了許多的難度。

 

慶龍以為,當「台股當道,雞犬升天」的投資環境已逐漸遠去之際,投資人更要專注在基本面的選擇上,尋找出「營收成長」、「毛利率成長」且「低本益比」、「高現金殖利率」的股票,才是目前最穩健的操作策略。

 

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八八水災所釀成的政治土石流,沖垮了劉兆玄的博士內閣,而新閣揆吳敦義所要面對的最大挑戰,不是災後的重建工作,也不會是年底縣市長的選舉,而是今年12月第四次江陳會關於ECFA(Economic Cooperation Framework Agreement)的經貿議題,由於ECFA牽涉兩岸90%商品服務的『零關稅』優惠,因此影響台灣產業經濟的層面將會長達10年之久。

 

 一般而言,一個國家為了保護國內產業或增加國庫收入,都會對進口商品採取稅率不一的關稅,然而有些國家因為考量區域經濟的關係,會與鄰國簽署自由貿易協議,達到區域內「貨暢其流」的目的;例如1994年加拿大、美國與墨西哥的北美自由貿易協議,北美區域內的商品流動免關稅,就吸引了台灣的華碩與鴻海到墨西哥設廠投資。

 

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在一般社會的觀感裡,「落井下石」與「趁人之危」的行為,常為人所詬病,然而相同的狀況放到商業行為中,卻稱之為『產業的淘汰競賽』。

 

“淘汰總是發生在崩盤之後”,當企業因為錯估市場需求而過度擴張,導致產能過剩價格崩跌,那麼「錯估」的代價,就是必須得面臨生死存亡的挑戰了。

 

今年以來產業淘汰競賽,最受矚目的莫過於太陽能產業,過去動輒可以輕易賺上一個股本的太陽能族群,今年卻面臨嚴酷的競爭環境,投入者眾造成供給大增(如附表),而上游矽原料價格的崩盤,則嚴重侵蝕企業的獲利;太陽能電池大廠益通(3452),上半年EPS負的5.81元,新日光(3576)上半年EPS負的5.12元,昱晶(3514)更是慘不忍睹,上半年EPS為負6.04元。

 

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在分析零件廠商的營運時,可以從下游客戶的產品在市場的熱銷狀況,去推估上游零件廠的接單狀況。

 

蘋果最新一款的iPhone 3GS上市三天,就以「殺很大」的行銷策略,狂賣100萬台,創下智慧型手機的銷售紀錄;宏達電的自有品牌HTC,新機種的英雄機與魔術機,市場的銷售反應也超乎預期;而讓美國總統歐巴馬愛不釋手的Blackberry,市佔率更是節節高昇。

 

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對於許多有養狗經驗的朋友來說,每天帶著家中的小狗到鄰近的公園溜達,是一天中相當愉快且自得的時間;主人踏著步伐漫步前進,而小狗一會在前一會在後,看似漫無章法地跑動,但實際卻永遠只會圍繞在主人的身邊。

 

素有歐洲股神之稱的柯斯托蘭尼,在其著作《一個投機者的告白》提出“遛狗理論”的看法,說明公司基本面與股價的關係,就好比主人與小狗關係,短線上股價會起起伏伏劇烈震盪,但長期而言,行動的方向,一定會與公司的基本面,呈現正相關的關係。以國內晶圓代工龍頭台積電(2330)為例,公司的單月營收自2月份115億元的谷底之後,便逐月走揚,而股價的走勢,也呈現相同的趨勢,唯一的差別,就只有時間點的差異(股價領先3個月見底)。

 

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從目前波段漲勢已驚人的生技醫療族群中,尋找仍值得投資價值的標的,而篩選的標準只有兩項:(1)營收繼續成長,且未封頂,目前產能仍有支應未來成長的空間,(2)毛利率持續走揚,並未因為追求成長,而犧牲獲利。

 

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對於一家公司的經營階層來講,最重要的工作就是『資本的分配』,當公司營運進入到高速的成長期時,如何適時調整擴建生產線,以符合下游客戶的訂單需求,便考驗著公司經理人的智慧。簡單來說,就是當現有的產能還沒滿載之前,經理人就必須得先看到市場的未來需求,提前擴建新產能的設備。

 

『資本分配的規劃』,同時也是外部投資人,檢視公司經理人能力高低的重要依據。

 

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【節目說明】民國93~95年服務寶來證券期間,雖然當時台股交易清淡,指數僅在5500~7000點橫向整理,當一般投資人都感嘆錢難賺的時候,慶龍獨特的選股邏輯,依然創造出平均30%~40%的優異獲利績效(如下表),因此特別受邀非凡新聞台的獨家專訪

 

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慶龍受邀年代夏韻芬節目,暢談H1N1流感商機。 

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目前台股上市櫃公司將近1300多家,根據機率的分配,每天都會有股票漲停板,也都會有股票跌停板,投資人看到每天盤勢的起伏震盪時,相信都會有一個共同的想法:每天都能買到漲停板的股票,同時也躲開跌停板的公司。 

 

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對於許多投資人來說,買股票,其實就是在買一個Story(故事)”,然而對於“投資家”而言,股票投資不僅需要Story,更重要的是有實際的財務數字,可以驗證這是一個“真實故事”,而非“童話故事”。如何區別“真實故事”與“童話故事”的差別,重點還是在於公司基本面與股價之間的關係走向。 

 

 

以最近漲勢凌厲的生技類股為例,由於H1N1疫情的情緒擴大,提供了市場炒作相關個股的題材,同樣是具備防疫概念的個股,恆大(1325)、康那香(9919)、中化(1701)與葡蔔王(1707)7月份的營收表現就大不同。

 

 

 

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本次H1N1流感的疫情,3月底自中美洲的墨西哥爆發以來,截至829日的統計資料顯示,死亡人數已增加至184人,而墨國政府更悲觀預估,到今年冬天確診病例將會突破100萬人。然而,墨西哥股市的表現,卻與流感疫情大異其趣,股市從3月底16802點的低點,一路不畏疫情的擴散而走揚,近期更是屢創新高,企圖挑戰29000點的關卡。

 

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民國93~95年服務寶來證券期間,雖然當時台股交易清淡,指數僅在5500~7000點橫向整理,但獨特的選股邏輯,依然創造出平均30%~40%的優異獲利績效(如下表),因此特別受邀非凡新聞台的獨家專訪。

 

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中小學生的歡樂暑假,伴隨著35度的炎炎夏日,新學期的開始,從今天揭開序幕,而全國H1N1的防疫大作戰,正緊鑼密鼓地展開。

  

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為了調整股票投資思考的局限性,因此慶龍撇開一般股票產業的分類別,習慣將市場上的股票種類分為三種:

 

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隨著全球環保意識的抬頭,各國政府相繼投入綠色能源產業的發展,未來20年相關替代能源產業的發展,絕對值得投資人長期的追蹤與觀察。

 

在所有替代能源中,慶龍一直看好“風力發電”的發展潛力,主要的原因有三點:(1)風力發電是所有替代能源中,最具價格優勢發的替代能源,(2)擁有豐沛的風能資源,中國傾全國之力,發展風力發電,(3)兩岸產業的搭橋計畫。

 

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時間回到3月初,行政院通過『台灣生技起飛鑽石行動方案』,預計由政府與民間共同出資600億元,成立一家大型的生技創投基金,並且把生技產業列為未來的重點產業。 

 

 

幾乎同一時間(35),對岸的中國大陸總理溫家寶宣示,為了解決中國“看病太難,看病太貴”的社會問題,因此預計在2009-2011年期間,各級政府將投入相當於四兆元新台幣的金額,進行基礎醫療的擴建工程,並改善現有的藥物給付制度。

 

 

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