孫慶龍的投資部落格

國民平均所得站上4,000美元是鋁罐市場大幅起飛的一個重要因素。

根據台灣的經驗顯示，1981年台灣的國民所得達到了4,000元美之後，也開啟了國內鋁罐需求起飛的階段，再經過11年的發展之後，1992年台灣人平均每人一年消耗的鋁罐成長到130罐的數量，若以2,300萬的人口計算，台灣一年的內需市場規模大約在30億罐，而大華金屬(9905)台灣廠一年的年產能約10~12億罐，約佔國內市佔率30%~40%，除此之外，由於台灣市場已經處於成熟階段，因此從2002年開始大華就已經不再擴充台灣廠的產能，而是將擴產的重心放在中國大陸。

美好中國市場的未來在哪裡？假設的基礎當然還是在台灣的經驗。

2010年中國大陸的平均國民所得站上4,000美元，若遵循著台灣市場的發展經驗，11年之後，中國大陸人民平均一年大約會消費掉130罐的鋁罐，若以13億人口計算，到了2021年時，中國大陸一年的市場規模將會成長到1,690億鋁罐。

中國大陸前6大鋁罐廠(包括皇冠、BALL、大華、中糧、太平洋及寶鋼)目前合計共有50條生產線，每條生產線一年產能約5億罐計算，總產能約250億罐，相較於11年之後市場需求1,690億罐，仍然有6倍以上的成長空間。若以大華金屬(9905)目前在中國市佔率10%計算，中國市場的總產能目標應該為169億罐。

總結而論，大華金屬確實是一檔兼具“台灣成功經驗”與“美好中國美好未來”的好公司。

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