孫慶龍的投資部落格

 最近在觀察總體經濟與股市的領先指標，花旗驚奇指數9月出現由負翻正的變化，引起了慶龍的研究興趣。

花旗經濟驚奇指數(Citygroup Economic Surprise Index，簡稱ESI)，為花旗銀行與摩根士丹利在2003年時所共同編撰的指數，其衡量的依據，就是透過各項經濟數據與市場預期是否產生落差？作為判斷景氣變化的依據，各項經濟數據包含失業率、就業人數、消費者物價指數等等，而市場預期的標準，則是參考彭博Bloomberg News的調查中位數。

    整體而言，當景氣好轉且公佈的經濟數據也都超乎市場預期，驚奇指數就會向上走揚，反之，當景氣陷入衰退且公佈的經濟數據也都低於市場預期時，驚奇指數就會往下走跌。

    此外，臨界點的「0」是重要的觀察指標，當驚奇指數「從負翻正」到0值以上，代表目前市場所公佈的一連串經濟數據，都超乎市場預期，自然也就能夠提供股市上漲的動能，而根據歷史的統計資料顯示，當花旗驚奇指數「由負翻正」時，2009年到2017年期間，後1個月美股上張機率高達100%，平均漲幅為5%，後3個月上漲機率為88%，平均漲幅為6%，後6個月上漲機率為100%，平均漲幅為13%。

追蹤2009年到2017年期間，花旗驚奇指數出現「由負翻正」的變化時，依序為：

(一)2009年4月：

    後1個月上漲8%、後3個月上漲3%，後6個月上漲25%。

(二)2010年10月：

    後1個月上漲6%、後3個月上漲10%，後6個月上漲15%。

(三)2011年10月：

    後1個月上漲2%、後3個月上漲5%，後6個月上漲12%。

(四)2012年9月：

    後1個月上漲2%、後3個月下跌1%，後6個月上漲8%。

(五)2013年6月：

    後1個月上漲6%、後3個月上漲7%，後6個月上漲15%。

(六)2014年5月：

    後1個月上漲5%、後3個月上漲6%，後6個月上漲8%。

(七)2016年1月：

    後1個月上漲9%、後3個月上漲13%，後6個月上漲16%。

(八)2017年2月：

    後1個月上漲3%、後3個月上漲5%，後6個月上漲6%。

本文From《投資家日報》2022年10/24

當天台股收在12856，至今最高漲至15973

累積波段上漲已達3117點

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