目前上市櫃公司會定期公布的損益表、資產負債表、甚至現金流量表等財報,林林總總的各項會計科目中,雖然有高達95%以上的科目,都是屬於落後指標,對股票投資的參考意義不大,但仍有大約5%的會計科目,是具備「領先指標」的意義,而這些領先指標,不僅蘊藏未來公司業績成長的動力來源,更奠定未來晉升為市場飆股的重要基礎。

 

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舉例來說,在現金流量表中,有關投資活動項下的一個科目「固定資產(增加)減少」(編按:市場也俗稱資本支出),就是慶龍所認為的「領先指標」,畢竟對製造業來說,營運的大成長絕對不會憑空而來,而是必須建立在大擴產的準備上,至於大擴產的定義,不能只看數字的絕對值,而是必須進一步考量到每家公司的「股本」規模後,才有相同的比較基礎。

 

 

一般而言,當年度資本支出的金額,若能達到股本80%以上,就符合了大擴廠的定義,此外,由於一家公司決定開始增加固定資產的投資,到最後能開始貢獻營收與獲利,至少需要1~2年的時間之久,因此若要預測2018年到2019年有哪些公司,有機會出現營運的大成長?投資人所要追蹤的「資本支出」時間點時,就必須回溯到2016年。

 

 

股本5.26億元的豐達科(3004),2016年合計投入了14.3億元用於固定資產的購置,相較於2012年到2015年每年僅約3.72億、2.53億、0.65億以及1.89億元的規模相比,2016年的投資確實相當大手筆,主要是用來擴大位在桃園的生產線,因此買下大約2.45萬坪的生產基地,作為位在桃園的第三廠區。

 

 

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成立於1997年的豐達科(3004),是台灣唯一一家真正打入到航太產業的扣件廠(編按:俗稱螺絲),航太產品佔營收比重不僅高達85%,產品應用更遍及在飛機引擎內部、引擎周邊、飛機起落架系統等。

 

 

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此外,2017年通過航太客戶核准的航空零件超過3500件,一方面較10年前的165件,大增20倍以上,另一方面也奠定未來幾年公司在訂單爭取上的來源無慮,目前主要客戶除了美商引擎大廠奇異GE之外,近幾年更成功打入到法商引擎大廠斯奈克瑪Snecma與德商引擎大廠腓德烈斯哈芬MTU的供應鏈體系。 (未完、待續)

 

 

 

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本文From《投資家日報》2017年12/12

當時豐達科(3004)股價為53.5元,至今最高漲至68.1元,加計2元現金股利之後,波段最高漲幅31%

 

 

 

 

【日報預覽圖】:

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