2013年7月,慶龍曾對全球第五大的PCB廠商健鼎(3044)產生研究的興趣,一方面是看到股價在近2年已從147.5元腰斬超過一半,似乎有「危機入市」的契機,另一方面從「資本支出」與「來自營運活動的現金流量」來看,又完全符合「投資未來的錢,必須小於賺進來錢的70%」的條件,展現出健鼎所屬的產業,確實是一個可以讓投資人安心的好產業。

 

2014-10-24 上午 11-15-00

 

上述的分析邏輯,有興趣的投資朋友,可延伸閱讀:

一、從CEO大擴產企圖,窺見股價的繁榮與泡沫

二、從財報中提早洞悉大成長,以大立光(3008)新普(6121)為例這兩篇分析師文章。

 

 

此外,更難能可貴的是,健鼎(3044)這幾年雖然非常積極投入「新產能」的擴充與投資,但依然可以維持非常強勁的財務結構,以2013Q3的財報為例,公司帳上非但沒有任何的長期負債,帳上的現金更高達100.15億元,若以52.56億元的股本推算,每股隱含的現金高達19.05元。

 

 

 

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雖然慶龍對健鼎(3044)在財務上的表現印象深刻,但由於從產業面、從財報面、從技術面、甚至從追蹤大股東的持股變化,都未看到明確反轉向上的跡象,因此後續慶龍只做追蹤,並未再進一步分析,直到201311/26,觀察到健鼎(3044)當天爆出41,103張歷史天量之後,不僅重新產生研究興趣,更密切關注在股價爆出歷史大量後的一年,是否會出現不一樣的變化?

 

 

2014-10-24 上午 11-15-28

 

 

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