孫慶龍的投資部落格

【投資家短評】

根據CNN財經網站針對多位經濟學家所做調查，大多數經濟學家認為美國目前低迷的經濟恐將持續到2012年，預測今年美國經濟成長率只有2.6％，難以帶動美國就業市場復甦，失業率仍將居高不下，在這樣的經濟情勢下，自然就讓柏南克不得不再次重申Fed並未完全排除繼續實行刺激經濟措施的可能性，柏南克的談話，也造成投資人大幅拋售美元，帶動另一波美元貶值趨勢。

【延伸閱讀】

【今日最大誌】

美國聯邦準備理事會（Fed）主席柏南克13日在國會作證表示，如果美國經濟有失速的危險，央行準備採取額外的刺激措施，包括收購更多政府公債。柏南克的談話加深市場預期Fed可能推出第三波量化寬鬆措施（QE3），激勵美股早盤大漲1.3%，美元匯價全面滑落，兌歐元重挫1.4%。

柏南克在眾議院金融服務委員會作證時說：「近來的經濟疲弱情勢有可能比預期更頑強，通貨緊縮的風險再度升高，意味必須採取額外的政策支援措施。如果經濟情勢顯示有必要調整貨幣政策，聯準會仍然準備採取因應措施。」

這是美國政府8日的報告顯示，美國的就業市場出乎意料疲弱以來，柏南克首度發表談話。他說，「令人失望」的5月與6月就業成長一部分是出於暫時效應，如高能源價格；他重申美國經濟會在下半年回升。

柏南克說：「一旦壓抑經濟活動的暫時震撼過去，我們預期將再看到，寬鬆政策的效應反映在轉強的經濟活動和創造就業。」

聯準會已在6月底結束二度量化寬鬆（QE2），但美國經濟近來的表現引發各方揣測再採QE3的可能性。柏南克說，如果經濟疲弱超乎目前的預期，聯準會仍有餘力採取協助復甦的措施。他也重申將把聯邦資金利率維持在幾近零的水準「持續一段時間」。

他承認經濟復甦和通膨展望面臨若干不確定性，但他相信通膨對經濟不致成為問題，因為今年稍早大漲的汽油和食物價格已漸趨穩定。

柏南克證詞激勵道瓊指數13日早盤大漲164點，成為12,611點，漲幅1.3%；那斯達克綜合指數攀升1.4%至2,822點。美元兌主要貨幣全面下跌，對歐元重挫1.4%至1.4170美元價位。

柏南克在證詞中說，QE2已幫助美國經濟復甦，帶來股價上漲和債券殖利率下跌。他估計QE2的效應相當於降低聯邦資金利率40到120個基點。

柏南克的證詞也反映聯準會官員在上次決策會議的討論內容，據12日公布的會議紀錄，聯準會官員在上月21、22日的決策會議除了討論從QE2退場的策略外，也有部分官員談到QE3的可能性。記錄上說，「幾位成員」談到如果經濟成長仍然遲緩，且失業率仍不下降，聯準會「可能提供額外的貨幣政策刺激」。

記錄上也列出聯準會決策官員討論的QE2「退場原則」，首先聯準會將停止再投資公債的所有本金到購買公債上，其次將開始提高聯邦資金利率，最後才會出售聯準會持有的以抵押擔保證券（MBS）為主的機構證券。

【2011/07/14 經濟日報】