孫慶龍的投資部落格

在追求股票投資的報酬時，投資人還必須得面對「風險」的可能，就投資學的定義來講，所謂的「風險」指的就是在一段時間內「不確定事件」發生的機率，而這個「不確定事件」將會產生「虧損」的情形。

長久以來，《投資家日報》所追求的投資準則，就是希望能幫助訂戶會員得以「安心賺大錢」，而要能安心賺大錢，就必須得在「報酬」與「風險」之間取得一個最佳的平衡。

美國股神巴菲特曾言，投資人最大的風險，其實就是不知道自己在做什麼，投資到一家自己也搞不清楚的公司，而純粹以股價的漲跌，做為判斷的依據。

以股價的漲跌，做為判斷的依據，是一個非常危險的投資思維，因為一般投資人對於「正在上漲」的股票會特別偏好，對於「正在下跌」的股票則會特別厭惡，然而根據歷史的經驗顯示，「正在下跌」的股票，只要公司的基本面無慮，反而都能提供投資人「逢低買進」的好時機，而「正在上漲」的股票，投資人衝動進場買進，反而就容易出現「追高套牢」的風險。

然而，並不是所有「正在下跌」的股票，都是可以逢低布局，主要還是要看「基本面」的變化；大體上而言，「正在下跌」的股票，又可以分為兩大類：(1)趨勢向下反轉，與(2)趨勢向上中的回檔修正，如果投資人發覺自己投資到「趨勢向下」的股票時，「停損出場」就成了必須承受的決定，以DRAM產業為例，就是很明顯「趨勢向下」的產業，因為即使過去兩年來，台股大盤指數一路從3955點上漲到9000點，但台股中的DRAM族群，股價始終「軟趴趴」，難逃產業淘汰競賽的厄運。

反之，如果是公司基本面「趨勢向上」的股票，任何一次股價大幅回跌的時候，其實都是提供投資人「逢低布局」的好時機，因為股票漲多了，自然都會回檔修正，因此短線上的股價起伏，投資人就無須過度擔憂了。

簡單來講，股票投資的最大風險，就是投資到「趨勢向下」的股票時，投資人不但沒有警覺設立停損機制，還一路下向盲目攤平，最後的結果，將可能導致財富嚴重的損失。

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