孫慶龍的投資部落格

銘旺實(4432)除了具有7%殖利率(編按：以近5年平均股利計算)，以及股價跌深(編按：股價近4年已蒸發超過80%)的條件之外，技術分析上也讓慶龍看到「企圖築底」的意圖，其中最明顯的特徵，就是月KD指標，在今年3月出現了在20以下黃金交叉的變化，當時月底的收盤價為31.55元。

成立於1986年的銘旺實業(4432)，主要是生產各種運動、休閒戶外的機能性服飾，下游客戶包括了英國最大的運動零售商SPORTS DIRECT、國際運動品牌Adidas、與美國Gear for sports，及旗下兩個授權品牌UNDER ARMOUR和Champion，此外，為了因應不同外銷國家的特色與關稅貿易障礙，銘旺也分別在馬來西亞、越南、緬甸、寮國與中國南京，設置了五個海外生產基地，並發展成為目前總員工數超過2500人，2017年營業額高達18.12億元的跨國運動服飾OEM廠(Original Equipment Manufacturer，貼牌生產製造商，簡稱OEM)，與儒鴻(1476)、聚陽(1477)並列台灣成衣三雄之一。

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檢視新一輪7%存股聖經的口袋名單，曾經是台股成衣三雄之一的紡織股銘旺實(4432)，隨著這幾年股價一路從158元走跌至今年6/5時的28.5元，近5年平均現金股利的殖利率也大幅攀升到10%的水準。

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1975年發行全球第一檔ETF(追蹤S&P500指數)，享有基金之神聲譽的約翰伯格John Bogle，對2018年全球投資市場的觀察，不諱言地指出：在其66年的投資生涯中，從未見過有如此頻繁的劇烈波動，截至今年4月，S&P500指數價格波動超過1%的天數，就高達25天，遠遠超過2017年全年只有8天的內容。

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另一個讓慶龍對於目前台股指數心存警戒(編按：指得是指數，而不是有基本面的個股)的理由，就是美國科技股的那斯達克指數已經連續3天出現下跌1%的內容，由於台灣加權指數自2014年7月以來，與那斯達克走勢的相關係數高達0.8768，因此近期那斯達克指數的疲弱表現，勢必會牽動台股後續的發展，自然容易形成易跌難漲的結果。

透過觀察呈現短中長期均線(月、季、半年、年)多頭排列家數的多寡，來判斷台股指數的虛與實，不僅是慶龍獨家的分析觀點，更多次應用在「提早抓出」大盤重要轉折的成功經驗上，回顧2015年台股攻萬點時的情景，當時呈現多頭排列的家數卻是一路走跌，從前一年度的551家，下滑到345家、甚至攀上萬點時，家數更只有294家。

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DRAM製造的流程，主要分為晶圓製造、封裝測試與模組三個階段，過去美光的營運模式，都是自己包辦晶圓製造與封裝測試，不過從2016年開始，美光計畫將封裝測試委外代工，力成(6239)便成了最大的受惠者，截至目前為止，每月不僅已貢獻1億顆到1.5億顆標準型DRAM的封裝訂單(編按：預估一年可貢獻60億元營收)，預計未來5年，力成還要再投入2.1億美金新增產能，來因應與美光延伸到Mobile DRAM產品封裝的業務合作。

追蹤台泥(1101)與亞泥(1102)今年以來的股價走勢，之所以能夠表現亮眼的原因，關鍵就在主力市場的中國大陸，水泥的報價都出現了明顯上揚的趨勢。

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每個月到了月底時，慶龍都有一項研究功課必須得做，就是整理台股1600多家上市櫃公司，那些股票出現了月KD在20以下黃金交叉？那些股票出現了月KD在80以上死亡交叉？前者攸關一檔潛力好股的起漲點，而後者則是一檔原本在走多頭的股票，起跌點的重要跡象。

台股7月底出現月KD在80以上死亡交叉的股票，整理如下表，值得留意的是，6月底時被動元件的國巨(2327)同樣也出現月KD在80以上死亡交叉，當時收盤價為1125元，至今股價最低已跌至758元，似乎也呼應了抓一檔股票「起跌點」的參考價值。

最近台股行情波動加劇，操作難度大幅上升，星期日(8/19)的講座，慶龍將在現場獨家分享「趨吉避凶」的投資策略。