孫慶龍的投資部落格

根據慶龍著作《12招獨門秘技：找出飆股基因》第一招危機入市的選股策略，由於考量一家正遇到麻煩的公司，要解決當前的麻煩，是需要經過一段時間的努力，來開發新產品、新市場，或新客戶，因此反應在技術分析的面向，就容易呈現月線、季線、半年線、與年線等四條短中長期均線的糾結，而此均線糾結的內容，正是危機入市三部曲的第二部曲條件。

下圖表是實際股票庫存的狀態，其內容參考如下：

欣陸控股(3703)第三家支撐集團營運的子公司，就是負責汙水環境工程的欣達環工，目前約佔營收比重16%。追蹤欣達環工近幾年的營收表現，一路從2016年時的6.77億元，成長到2017年的14.97億元、2018年的17.1億元，與2019年的17.85億元，2020年預計可突破20億元，在稅後淨利率13%的條件下，稅後淨利可達2.6億元，EPS貢獻0.3元。

8/25欣陸(3703)公布一則重大訊息，因應公司內部管理需求及營運規劃所需，因此決定更換美國子公司CDC的會計師事務所以及簽證會計師，會計事務所從Marcum,LLP更換至Chen&Fan Accountancy Corporation。

整體而言，一家上市櫃公司做出「更換會計師」的決定，對於外部投資人而言，會有三種情境與解讀，分別為：

信邦(3023)今年Q1值得一提的營運變化，就是綠能及節能應用產品對營收的貢獻，從28%上升到32%，已躍昇為貢獻營收的最大來源。進一步追蹤「綠能及節能應用產品」的成長來源有二，一是來自電動車的業務，二則是由於信邦為國內離岸風電唯一認證廠商，因此在台灣風力發電已開始進入到大力建設的階段下，來自綠能產品貢獻自然就有大幅成長的條件。

回顧過去12個交易日，日報合計已發表了9篇關於欣陸的分析論點，分別從合約負債、拆解大陸工程獲利、拆解大陸建設獲利、拆解欣達環工獲利、更換會計師事務所、股價突破歷史新高等面向，來綜合分析對於欣陸(3703)的投資觀點。

連續多天都在追蹤報導同一檔股票，目的又是為了什麼？

中橡(2104)成立於1973年，2018年轉型為控股公司，核心業務除了「碳黑」事業(編按：主要用於輪胎)之外，另外也設立了「生技」事業，而這幾年股價之所以會出現從52.8元滑落到18元的跌幅高達65%的走勢，主要原因除了汽車銷售下滑之外，生技事業也出現「專利權」的爭議。

成立於1973年的台橡(2103)，是全球第七大的橡膠生產公司，其中由於汽車產業消耗了65%以上的橡膠製品，因此全球汽車銷售的好壞，將完全左右橡膠產業的榮枯。

每個月到了月底，慶龍都有一項研究功課必須得做，就是整 理台股所有上市櫃公司，那些股票出現月 KD 在 20 以下黃金交 叉？那些股票出現了月 KD 在 80 以上死亡交叉？前者攸關一檔 潛力好股的起漲點，而後者則是一檔原本在走多頭的股票，起跌 點的重要跡象(編按：關於更多月 KD 的妙用，有興趣研究的訂 戶，可參閱慶龍的著書《12 招獨門秘技，找出飆股基因》第 2 招的章節)。

近日有今年8月才加入日報的新訂戶，來信反應無法理解為何營建股欣陸(3703)已連續三天都出現在日報的分析中？甚至還註明(未完、待續)，似乎有要繼續追蹤報導下去的意味。

貢獻欣陸(3703)營收第二大佔比就是從事不動產開發的大陸建設，核心業務在高級住宅、大型社區、與商業不動產，銷售金額從2015年的22.83億元，成長到2019年的59.01億元，不僅年均複合成長率達到21%，由於稅後淨利率最高可達29%，因此將是欣陸(3703)未來能夠大幅墊高獲利的主要事業體。

欣陸控股(3703)旗下擁有三家子公司，分別是負責公共工程的大陸工程，貢獻集團營收約64%，負責不動產開發的大陸建設，佔營收比重約17%，以及負責汙水環境工程的欣達環工，佔營收比重約16%。

談到未來具有潛力發展的好股票，慶龍在檢視今年Q2合約負債大增的標的中，營造營建股的欣陸(3703)引起了想要進一步研究的興趣。

成立於1996年的智基，是慶龍眼中的一家隱形冠軍企業，核心業務除了短期補習班業務之外，2016年跨入到旅遊業務，旗下有四大品牌，包括國考實體教學的智光數位學院、國考函授教學的Super超級函授、升大學的超級考試王，以及與雄獅(2731)策略聯盟的遊天下，截至2018年年底，全台合計有65個營業據點，較2012年時的30個據點，大增116%。

8/21到8/27《投資家日報》連續7天追蹤的營建股欣陸(3706)

營建營造股的欣陸(3703)第一次出現在日報，時間是落在今年的8/18，當時透過財報的領先指標「合約負債」，看到了股價在15.4元(編按：以制表日為基準點)的欣陸，其投資價值不僅不容忽視，日報更透過連載的方式，從8/20到8/28連續發表7篇關於欣陸(3703)的動態報導。

幾乎每年到了這個時候，市場都會流傳「中秋節變盤」的耳語，「節氣變盤」的傳說，長久以來都影響著投資人對於台股「想愛、又不敢愛」的內心矛盾，中秋節真得會變盤嗎？尤其近日台股成交量持續萎縮，到底是暴風雨前的寧靜？還是大行情將至前的凹洞量與窒息量？

「隱形冠軍」議題的研究，並且寫入到慶龍前一本著作《源源不絕賺好股》的內容之中。