孫慶龍的投資部落格

生產烘培機的新麥(1580)，打入中國通路體系後，今年上半年獲利大躍進，而股票更從乏人問津的「冷門」，搖身成為人人驚呼的「大熱門」。

與新麥同樣具有中國通路題材的唐鋒(4609)，以小家電產品經營為主，約佔營收的97%，主力展品烤箱、烤麵包機、絞肉機、打蛋器等食物處理器，定位為中高階價位，以區隔金字塔底端競爭激烈的低階市場。

公司營運再經歷95、96年的營運低潮之後(EPS分別為-0.23元，與-1.42元)，去年下半年開始，來自中國大陸子公司的投資收益大增，從第一季的1221萬元，大增到第三季的7506萬元，以股本4.79億元計算，EPS貢獻度達到1.57元，累計97年度公司EPS為3.72元。

而今年上半年來自中國大陸的投資收益也已經累積到4826萬元，較去年同期成長23%，隨著第三季進入產業旺季，預估下半年仍維持去年獲利水準，全年EPS有機會上看2.7元，目前股價為20元上下，本益比僅7.4倍。

除此，就公司的財務體質分析，第二季合併報表顯示，唐鋒不僅是一家「零負債」的公司，公司帳上的現金更高達4.43億元，相當於一個股本的資金規模；「高現金」與「零負債」的特性，顯示健全的財務結構。

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