孫慶龍的投資部落格

在實務的經驗中，雖然KD指標常常出現鈍化的現象，但若採用較長天期的月KD指標，作為長線趨勢「由多翻空」，或「由空翻多」的判斷依據，仍然具備一定的參考價值，而這判斷的標的除了適用台股大盤之外，當然也可套用在個股身上，不過差別就在前者死亡交叉的標準是在「70以上」，而後者則是「80以上」。

其中近3年來，股價已從39.1元飆漲到328.5元，大漲超過740%的上緯(4733)，近期月KD竟出現在80以上死亡交叉的變化，似乎已透漏出長期趨勢「由多翻空」的可能。

再者，以上緯(4733)這種業績成長的多頭股，自2015年7/9以來，股價不僅沒有出現明顯的跌反彈，更連續4天都跌破季線之下，再再透漏股價「已轉弱」的發展。

除了從技術分析的觀點，透漏上緯(4733)股價的長期趨勢「由多翻空」的可能之外，從財報分析的內容，也看到了一些警訊。

追蹤上緯(4733)的每月營收，雖然從2014年7月以來，便出現非常驚人的成長力道，年增率高達60%~189%，但進一步觀察這段期間「來自營運之現金流量」，不僅連續3季出現淨流出，更分別來到負1.58億元、負5.77億元與負3.28億元的水準。

此外，如果進一步將時間拉長，在過去的8季中，便有高達5季是出現淨流出的狀況，總金額甚至高達10.72億元，而如此規模的現金流出，對於股本僅為8.65億元的上緯而言，確實有些不正常。

本文From《投資家日報》2015年7/17

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