目前台股中生產衛生瓷器的廠商,除了凱撒衛(1817)之外,另一家就是老牌的和成(1810),整體而言,雖然和成的衛浴品牌HCG,在台灣的品牌知名度依然位居第一,但凱撒衛的CAESAR,近幾年則以後起之秀,快速竄升為第2大品牌,顧客品牌知名度從2009年時的54%,提升到201088%,再提升到2012年以後95%以上的水準。

 

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除了顧客品牌知名度已經逼近國內老牌的龍頭廠商HCG之外,凱撒衛(1817)在本業營業利益率的表現上,近3年平均也達到12%~13%,不僅遠優於和成(1810)2%~3%的獲利水準,更創造近3年至少2.5元起跳的EPS成績,2013年到2015年的EPS分別為:2.54元、2.51元與2.6元,現金股利的配發依序為1.6元、1.8元與1.8元。

 

換言之,以2015年2.6元的EPS獲利預估計算,若以9/9凱撒衛(1817)的股價來計算,本益比在11倍~12倍,現金殖利率則大約落在6%的水準。

 

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本文From《投資家日報:白金版》2015年9/9

 

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