孫慶龍的投資部落格

目前台股中生產衛生瓷器的廠商，除了凱撒衛(1817)之外，另一家就是老牌的和成(1810)，整體而言，雖然和成的衛浴品牌HCG，在台灣的品牌知名度依然位居第一，但凱撒衛的CAESAR，近幾年則以後起之秀，快速竄升為第2大品牌，顧客品牌知名度從2009年時的54%，提升到2010年88%，再提升到2012年以後95%以上的水準。

除了顧客品牌知名度已經逼近國內老牌的龍頭廠商HCG之外，凱撒衛(1817)在本業營業利益率的表現上，近3年平均也達到12%~13%，不僅遠優於和成(1810)2%~3%的獲利水準，更創造近3年至少2.5元起跳的EPS成績，2013年到2015年的EPS分別為：2.54元、2.51元與2.6元，現金股利的配發依序為1.6元、1.8元與1.8元。

換言之，以2015年2.6元的EPS獲利預估計算，若以9/9凱撒衛(1817)的股價來計算，本益比在11倍~12倍，現金殖利率則大約落在6%的水準。

本文From《投資家日報：白金版》2015年9/9

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