孫慶龍的投資部落格

葛林布雷的神奇公式，不但符合主觀邏輯，更能通過客觀驗證，因為筆者再進一步追蹤，2013年10月所篩選出來的13檔股票，6個月之後，賺錢的家數不僅高達12家，平均報酬率也有18.63%的水準；此外，若以期間最高漲幅為計算基準，不僅100%全數獲利，平均每筆的報酬率更勁揚到30.87%。

有了客觀的數據來支持這套選股邏輯的可靠性之後，接下來的工作，就是進一步延伸套用到目前的個股篩選上，整體而言，合計有1,500檔股票列入評比，股票市值的計算基準日為2013年4/29，而公司財報的選用則以2013年Q4為準，此外，計算企業稅前盈餘，則是透過加計2013年Q1、Q2、Q3與Q4的數字，作為最後的總和。

個股排序的步驟，合計要經歷3個階段，第一是先別計算出1,500檔股票的「盈餘報酬率」，並且依照由大到小的順序，以此排名順序。

在1,500檔接受評比的個股中，盈餘報酬率最高的前20名公司，可詳見以下圖表，其中最高的前5名為美嘉電(4415)、新產(2850)、新利虹(2443)、冠華(8077)與高興昌(2008)，此外，最引起筆者研究興趣的，就屬名列13名，同時也是台灣前三大NB代工廠的緯創(3231)。

完成了上述第一個步驟，接下來就要進入第二步驟，透過評價出每檔股票的「資本報酬率」，並且依照大到小的數值，做出排名，換言之，報酬越越高者，排序越前面，報酬率越低者，排序越後面。

資本報酬率前20名的公司可詳見以下圖表，其中最高的前5名為隴華(2424)、潤泰全(2915)、國票金(2889)、中再保(2851)與尚凡(5278)。(未完、待續)

本文From《投資家日報：白金版》2014年5月7日

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