孫慶龍的投資部落格

所謂的PTA是一種石油的下游產品，應用的產品包括紗、布、成衣、汽車安全帶、寶特瓶、媒體視聽器材、醫療X光片等日常用品上，目前中國大陸為最大的消費國，約佔50%的全球消費量，另外中國大陸本地總產能約佔全球的25%，而不足需求的部分，則由韓國三星、日本三井與台灣台化等進口供應。

台化(1326)的營收來源有三，分別為石化類、塑膠類與化纖類，其中PTA、SM、PS與ABS四樣產品不僅占總體營收的65%，獲利貢獻更高達75%，此外PTA(純對苯二甲酸)更是主力中的主力，單一產品就佔了台化(1326)整體營收的23%。

台化(1326)目前擁有4條PTA的生產線，年產能約在220萬~250萬公噸，然而，2012年面對最大的產業問題，就是中國大陸為了降低進口的依賴，積極擴充本地的產能，而每一家光是2012年新增的產能，就相當於台化的總產能。

浙江的遠東石化與逸盛石化2012年分別新增140萬與200萬公噸的產能，有嘉興石化新增150萬公噸，翔鷺石化新增200萬公噸，而最大手筆的就是恆力集團旗下的恆力石化，不僅在2012年9月19日隆重舉辦投產儀式，預計新增的400萬公噸產能，更號稱刷新全球產量最大、效率最優、設備最先進的世界紀錄。

台化(1326)目前最大的營運危機，就是2012年下半年中國大陸預計陸續開出為數龐大的新產能之後，將會造成台化(1326)的主力產品PTA面臨到較大的跌價壓力，進而壓縮到獲利的表現。

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