孫慶龍的投資部落格

兩岸關係的大幅改善，台商鮭魚返鄉與陸資來台的題材，成為台灣資產價值向上調整的最大動力。今年下半年最受矚目的就是鄉林建設(5531)預計推出刷新台灣房市價格的建案，每坪300萬元的價格，每戶7億元起跳的「鄉林士林官邸」，截至10月中旬，銷售已經達到7成；顯見近半年台北精華地段房價不斷向上的熱潮，仍然還有上漲的空間。

展望北台灣未來3~5年增值調整幅度最大的區域，以南港、士林、新店、北縣環狀捷運線與桃園航空城等地區為首，因此坐擁這些黃金地段的大地主(上市櫃公司)，自然成為投資注目的焦點。

以擠身「百元俱樂部」的台肥(1722)為例，由於南港經貿園區原為台肥南港廠舊址，因此3.4萬坪的土地，若以每坪110萬元市值計算，潛在的增值利益便高達180億元，每股EPS貢獻18.57元。

【國產2504】

成立於民國43年的國產實業(2504)，由於適時搭上政府早期的經濟建設計畫，因此奠定了國內最大的預拌混泥土的事業，市占率約15%，主要的競爭對手台泥(1101)13%與亞泥(1102)8%，股本130.28億元。

隨著國內基礎建設事業逐漸成熟，國產也開始進行水平與垂直的擴張計畫，除了台灣的預拌混擬土事業之外，主要還分為四大區塊：(1)中國預拌混泥土事業，(2)中國水泥事業，(3)航空事業，與(4)土地資產開發事業。

在四大轉投資事業中，土地資產的開發一直是這半年來國產受市場法人注目的焦點之一。 

由於早期建廠的需要，因此國產在全省擁有47.3萬坪的土地，然而隨著設備廠房逐漸遷離都會精華地段，也讓國產龐大的土地增值利益，擠身為資產概念股；以近日國產出售台北士林官邸附近的土地為例，每坪190萬元的價格，出售利益便高達3.55億元，每股EPS貢獻0.27元。

總結國產(2504)目前土地的帳上價值為59.09 億元，若以目前市值計算，價值約158.98億元，潛在利益高達99.9億元，每股EPS貢獻7.68元。

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