孫慶龍的投資部落格

南亞(1303)是台灣市值第八大的民營企業，今年3月時的市值曾來到7392億元，2021年的營收達到4117億元，其中來自電子材料的貢獻最大，占營收的比重為44%，其次是化工產品，占比為29%、聚脂產品與塑膠加工分別佔營收的比重為14%與12%。

此外，南亞在全球擁有102個生產基地，其中59個坐落在台灣、36個位在中國大陸，至於美國也達到7個，全球員工人數為3.2萬人。

    占營收比重44%的電子材料，若依照南亞在台灣市占率高低來看，最高是環氧樹脂的63%，其次是印刷電路板的44%，與銅箔基板的29%。

   占營收比重29%的化工產品，若依照南亞在台灣市占率高低來看，最高是丙二酚的60%，其次是乙二醇的35%。

   占營收比重14%的聚酯產品，若依照南亞在台灣市占率高低來看，最高是聚脂膜的64%，其次是酯棉的22%，與聚酯絲的21%。

    占營收比重12%的塑膠加工，若依照南亞在台灣市占率高低來看，最高是硬質管的65%，其次是硬質膠布的50%，與軟質膠布的46%。

    換言之，從上述許多南亞的核心產品，在國內的市占率都能超過50%來看，足以說明南亞具備「龍頭廠商」的競爭優勢，不過由於來自電子材料的營收貢獻越來越大，因此也讓南亞的營運，除了會受到國際油價的影響之外，全球電子產業的高低起伏，也會對南亞的營運，產生決定性的影響力量。

     在白話一點說，國際油價上漲，南亞可以順勢調漲產品售價，因此可以帶動營收走揚，反之，國際油價下跌，南亞通常也會跟著調降產品價格，自然會反應在營收的下降。

    此外，受到疫情加快數位化轉型的影響，各類電子產品在過去兩年出現快速擴張的現象，不僅帶動例如銅箔、ABF載板等電子材料的需求上升，更直接推升南亞2021年的營運來到相對高峰；反之，若各類電子產品出現需求下降的狀況，南亞的營運自然也會遭遇不小的壓力。

本文From《投資家日報》2022年7/22

當天南亞(1303)股價在64.7元

至今最高漲至81.2元，波段最高漲幅超過25%

【日報預覽圖】：

現在訂購240份日報，可立即享有【四大好禮】：

(一)價格優惠：每份只要40元

(二)可免費回看五天的日報

(三)可免費加入日報專屬Line群

(四)可免費獲得「Ai護體，台股出大運!?」講座線上觀看權限，無限次觀看60天

@我要【試閱】或【訂購】《投資家日報》