雖然2022年受到俄烏戰爭的影響,推升油價及原物料的行情,但一方面受到中國政府還在持續強化清零政策,不僅導致「需求」大幅下降,另一方面受到中國同業仍在持續增加新產能,導致「供給」大幅上揚,最後形成了目前產品「價格」走跌的趨勢。

 

 

連續40年配發股利的台化(1326),還能存股嗎?

 

 

    整體而言,台化(1326)2022年上半年營收雖然仍維持12.9%的正成長,從1800億元上升到2032億元,年增232億元,包括273億元的價差,與負42億元的量差,但稅前淨利稅卻出現大幅度衰退49.8%,年減166億元,從2021年上半年的333億元大降至2022年上半年的167億元。

 

 

連續40年配發股利的台化(1326),還能存股嗎?

 

 

    市場需求下降,產業供給又上升,產品價格不斷走跌的趨勢,也讓台化(1326)的三大核心產品的營業利益率持續走跌,佔營收比重約50%的石化產品,營業利益率從2021Q19.5%,下降至Q26.3%Q31.8%Q40.5%2022Q1Q2稍微回升到3.4%2.7%

 

    此外,佔營收比重約30%的塑膠產品,營業利益率更從2021Q117.5%,下降至Q214.9%Q310.8%Q49%2022Q1Q2持續走跌到5.1%1.5%

 

再者,佔營收比重約14%的其他產品,營業利益率不僅在2021Q3掉到0%,之後更已連續三季呈現負值,分別2021Q41.9%2022Q1Q2分別為負0.4%與負4.4%

 

 

連續40年配發股利的台化(1326),還能存股嗎?

 

 

     總結而論,由於目前的台化(1326),還正在經歷「供給」大於「需求」的殺價競爭狀況,因此存股的投資策略,採用2018年到20225年平均值將更具參考價值。

 

 

本文From《投資家日報》2022年11/1

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