孫慶龍的投資部落格

透過已公布的財報數據「每月營收年增率」，來合理推論法人預估的台燿(6274)2023年營收將落在134.55億元，EPS將落在3.09元，現金股利將落在2.35元。

有了未來現金股利的預估值，就可套用慶龍所主張的存股聖經投資策略，來擬定合理的企業價值，主要可從兩個面向來考量：

(一)用過去5年的平均現金股利

    2018年到2022年台燿的現金股利分別為4.4元、4.6元、4.8元、5元與4元，近5年平均股利為4.56元，若套用存股聖經的策略，7%殖利率所代表的價格為65.1元=4.56/0.07，5%殖利率所代表的價格為91.2元=4.56/0.05，3%殖利率所代表的價格為152元=4.56/0.03。

(二)用未來一年的近5年平均現金股利

2019年到2023年台燿(6274)的現金股利分別為4.6元、4.8元、5元、4元與2.35元，近5年平均股利預估4.15元，若套用存股聖經的策略，7%殖利率所代表的價格為59.3元=4.15/0.07，5%殖利率所代表的價格為83元=4.15/0.05，3%殖利率所代表的價格為138.4元=4.15/0.03。

    補充一點，由於財報分析的基本原則，是放在未來的預估值，除非未來不可得，才會退而求其次，用過去數據來假設會延續到未來，因此台燿(6274)的這個案例，只要預估的現金股利與最後實際的數據沒有相差太大，採用採用2019年到2023年期間的預估平均值，會優於採用2018年到2022年過去5年期間的平均值。

    下圖表是實際的股票庫存，其內容參考如下：

(一)名稱與現股數量：台燿(6274)、17,000股。

(二)成本均價與市價：61.15元、5/12收盤價62.9元。  

(三)持有成本：1,039,588元。

(四)股票市值：1,069,300元。

(五)盈虧與報酬率：24,982元、2.4%。

本文From《投資家日報》2023年5/12

日報從台燿(6274)股價在52.1元開始追蹤

至今最高漲至144.5元，含4元現金股利

波段漲幅已達185%

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