透過已公布的財報數據「每月營收年增率」,來合理推論法人預估的台燿(6274)2023年營收將落在134.55億元,EPS將落在3.09元,現金股利將落在2.35元。
有了未來現金股利的預估值,就可套用慶龍所主張的存股聖經投資策略,來擬定合理的企業價值,主要可從兩個面向來考量:
(一)用過去5年的平均現金股利
2018年到2022年台燿的現金股利分別為4.4元、4.6元、4.8元、5元與4元,近5年平均股利為4.56元,若套用存股聖經的策略,7%殖利率所代表的價格為65.1元=4.56/0.07,5%殖利率所代表的價格為91.2元=4.56/0.05,3%殖利率所代表的價格為152元=4.56/0.03。
(二)用未來一年的近5年平均現金股利
2019年到2023年台燿(6274)的現金股利分別為4.6元、4.8元、5元、4元與2.35元,近5年平均股利預估4.15元,若套用存股聖經的策略,7%殖利率所代表的價格為59.3元=4.15/0.07,5%殖利率所代表的價格為83元=4.15/0.05,3%殖利率所代表的價格為138.4元=4.15/0.03。
補充一點,由於財報分析的基本原則,是放在未來的預估值,除非未來不可得,才會退而求其次,用過去數據來假設會延續到未來,因此台燿(6274)的這個案例,只要預估的現金股利與最後實際的數據沒有相差太大,採用採用2019年到2023年期間的預估平均值,會優於採用2018年到2022年過去5年期間的平均值。
下圖表是實際的股票庫存,其內容參考如下:
(一)名稱與現股數量:台燿(6274)、17,000股。
(二)成本均價與市價:61.15元、5/12收盤價62.9元。
(三)持有成本:1,039,588元。
(四)股票市值:1,069,300元。
(五)盈虧與報酬率:24,982元、2.4%。
本文From《投資家日報》2023年5/12
日報從台燿(6274)股價在52.1元開始追蹤
至今最高漲至144.5元,含4元現金股利
波段漲幅已達185%
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