孫慶龍的投資部落格

    每年農曆春節，台灣與中國大陸雖然都會有所謂的長假效應，但由於春節放假的時間，有時會落在1月、有時會落在2月，因此慶龍認為聰明的投資人，便可利用每年1、2月營收年增率(YOY)的起伏，窺知一家公司今年營運的成長面貌。

      舉例來說，2022年春節是落在2/11日，2023年春節是落在1/21，因此從工作天數來看，由於2023年多了4天農曆春節假期，因此2023年1月就會比2022年1月的工作天數還要少(編按：2022年為21天，2023年為16天)，大約縮減23%工作天。

換言之，在縮減23%的工作天下，2023年1月份營收較2022年同期衰退，不僅是正常，23%更是觀察的指標，月營收年減23%，或23%上下5%(28%到18%)，都屬合理範圍。

    然而，換另一個角度想，如果一家公司的營收，非但沒有衰退，還逆勢成長，甚至繳出比沒有春節月份還要好的營收成績，合理推論，就是公司的訂單，已經多到必須「春節加班」才能消化完的地步，此外，由於員工在春節加班，通常必須付出較高的加班費，因此除非訂單真得太多，否則一般公司都不會選擇「春節加班」一途。

    了解了上述的投資思維之後，接下來就可以進行篩選條件的設定，其條件如下：

(一)2022年10月、11月與12月營收年增率皆超過30%，且2023年1月營收年增率為正數，顯示公司營運不僅延續前幾個月的成長，更沒有因為農曆春節的長假效應，而大幅影響業績成長的表現。

(二)近4季EPS與2/10股價所計算的本益比，在20倍以下。

(三)排除近四季EPS有虧損者。

(四)排除KY股。

      整體而言，合計有以下18家公司入選，其中入選的原因，有可能是(1)春節加班，也有可能是(2)春節就是營運旺季，例如餐飲觀光服務業，也有可能是(3)前一年度基期太低，不過為了財報分析的一致性，因此暫不考慮產業影響因素。

本文From《投資家日報》2023年2/13

當時營邦(3693)股價在123.5元

至今最高漲至197元，2個月最高漲幅已達59.5%

當時虹堡(5258)股價在76.8元

至今最高漲至102元，2個月最高漲幅已達32.8%

當時連宇(2482)股價在40.7元

至今最高漲至76元，2個月最高漲幅達86.7%

當時神準(3558)股價在254.5元

至今最高漲至379.5元，2個月最高漲幅達49%

當時安勤(3479)股價在86.8元

至今最高漲至109.5元，2個月最高漲幅達26%

當時啟碁(6285)股價在83.3元

至今最高漲至104.5元，2個月最高漲幅達25%

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