孫慶龍的投資部落格

整體而言，2022年上半年不管是一線廠的台積電(2330)，還是二線廠的聯電(2303)產能利用率都是100%，不過時序進入到下半年，產能利用率都將開始下滑。

根據外資大摩預估，今年Q3除了台積電還hold得住之外，其餘代工廠的產能利用率都將下降，此外，外資高盛6/28預估，台積電2023年的產能利用率，將會走跌至91%。

晶圓代工廠的產能利用率將開始下滑，一方面是因為消費性電子產品需求放緩，各大品牌廠得開始消化目前過高的庫存，另一方面則是今年全球新增10座12吋晶圓廠，因此全球總產能的年增率，繼2021年成長8.5%之後，2022年再成長8.7%，連續兩年創歷史新高。

換言之，在需求下降，供給上升的情況下，產能利用率會下滑，不讓人意外，不過根據研究機構IC Insights在今年4月時的預估，2023年整體產能利用率為93%，雖較去年的93.8%微幅下降，但還是能夠維持在高檔的水準，優於2019年的85.8%與2020年的85.5%。

再者，根據研究機構TrendForce在今年7月的最新預估，今年下半年晶圓代工的產能利用率已經無法滿百，以12吋晶圓廠為例，10奈以下先進製程會落在95%到100%之間，28奈米以上成熟製程會落在90%到99%之間。

從目前的發展來看，近期各大研究機構已經開始發布半導體產能利用率將下滑的警訊，不過由於廠商在今年Q2以前普遍還是「樂觀以對」，因此投資人可以留意7月之後的法說會，各大半導體公司對於業績展望的看法，是否出現轉變？

本文From《投資家日報》2022年7/8

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