整體而言，對於2022年的鋼鐵股，慶龍的看法還是相對較樂觀，支持的理由有三：
(一)中國大陸刻意調整產量。
過去20年中國的鋼鐵產業出現了爆發性成長，以粗鋼為例，月產能從2001年每月1027萬公噸，跳升到2008年時的每月4500萬公噸，再走揚到2014年的每月6800萬公噸，2021年5月達到最高峰的9945萬公噸。
然而，中國鋼鐵產量的爆發性成長，一方面嚴重干擾全球鋼鐵產業的供需狀況，另一方面也付出了破壞環境的慘痛代價，不過欣慰的是，這種無止盡的成長，終於在2021年下半年看到了轉折點，由於目前的中國政府以「減碳」作為施政目標(編按：號稱要在2060年達到碳中和)，因此也相繼祭出了例如課徵20%到40%的出口關稅、例如強制減產的政策，直接讓粗鋼的產量連續6個月出現下滑。
一路從5月的最高峰每月9945萬公噸，下滑到6月的9388萬公噸、7月的8679萬公噸(YOY年減7.04%)、8月的8324萬公噸(YOY年減12.24%)、9月的7375萬公噸(YOY年減20.32%)、10月的7158萬公噸(YOY年減22.36%)、11月的6931萬公噸(YOY年減20.93%)。
換言之，最近6個月中國鋼鐵產量的快速下滑，將有助於全球鋼鐵產業的供需狀況。
(二)美國推出1.2兆美金的基礎建設。
美國眾議院11/5通過史上最大的基礎建設法案，總金額不僅高達1.2兆美金，折合台幣約33.6兆，更可以說是總統拜登實現競選支票的一大里程碑。
1.2兆美金的基礎建設，包括了新增5500億美金的支出，其中1100億美金用於修繕興建道路與橋樑、660億美金用於客運及貨運鐵路的建設、650億美金用於網路寬頻的建設、550億美金用於汰換鉛製水管、392億美金用於公共運輸、472億美金用於生態系統復原，減輕洪患與野火、210億美金用於清理回收廢棄礦場、油井。
美國政府帶頭砸大錢拚基礎建設，此舉將對原物料產生需求提升的效用。
(三)通膨環境有利原物料股。
一般而言，通貨膨脹的環境，將有利於原物料股啟動「漲價題材」，而近期的通貨膨脹，似乎到了一發不可收拾的狀況，以美國為例，繼10月份達到6.24%之後，11月份再度攀高到6.88%，創下40年以來最大的漲幅。
此外，美國聯準會主席鮑爾11/30也終於改口，稱目前的通膨並非「暫時性的」，預估高通膨的環境將會持續到2022年年中。
總結而論，在中國刻意調整產量、在美國推出史上最大的基礎建設，在通膨持續攀高的三大條件下，2022年的鋼鐵產業自然有相對較樂觀的理由。
本文From《投資家日報》2021年12/17
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