辛耘(3583)值多少錢？財報分析一目了然 @ 孫慶龍的投資部落格

半導體設備的辛耘(3583)，是台灣12吋再生晶圓的龍頭廠商，今年第三季的合約負債為28.77億元，較去年同期的4.58億元，大增24.19億元，增加金額佔股本8.1億元的比率高達298%，位居第三季所有上市櫃公司的第一名；此外，從近7季合約負債，一路從2020年Q1的1.52億元，上升到2020年Q2的4.86億元，2020年Q4的6.74億元，2021年Q1的10.44億元、2021年Q2的16.75億元，與2021年Q3的28.77億元的成長趨勢來看，現階段的辛耘(3583)公司業績的展望確實相當明朗。

以辛耘(3583)為例，2021年營收目標與預估EPS，其計算與推估的步驟如下：

(一)查詢最新一期的累積營收年增率

今年1月到10月累積營收年增率為32.2%

(二)查詢上一個年度的營收數據

2020年全年營收為35.8億元

(三)上一個年度的營收*(1+最新一年的累積營收年增率)，得出今年營收的推估值

35.8億元*(1+32.2%)=47.328億元

(四)查詢近4季的稅後淨利率

2021年Q3到2020年Q4的稅後淨利率為9.16%

(五)今年營收的推估值*近4季的稅後淨利率=稅後淨利

47.328億元*9.16%=4.335億元

(六)稅後淨利/發行股數=每股稅後淨利EPS

4.335億元/0.811億股=5.35元

有了2021年辛耘(3583)EPS可達5.35元的預估值之後，接下來就可以透過市場願意給予的本益比倍數，推算出企業價值的目標。

根據法人表示，2018年以來，辛耘的最高本益比落在18.91倍、最低本益比落在9.13倍，因此一方面可得出本益比的倍數區間為1.956倍=(18.91-9.13)/5，另一方面可區分出代表不同本益比倍數的意義，分別為特價的9.13倍、便宜的11.086倍、合理(下緣)的13.042倍、合理(上緣)的14.998倍、昂貴的16.954倍與瘋狂的18.91倍。