長期以來,華爾街有一句名言:「別跟聯準會作對,因為你永遠贏不了You can not fight the Fed」,因此自然反應在美國時間9/22所召開的聯準會決策會議,之所受到全球資本市場關注的原因,而本次會議有三大重點:
(一)最快在今年12月,開始降低購債規模。
所謂購債,全名為購買債券,別名叫印鈔票,目前聯準會每月印操票的金額為1200億美金,預計從12月開始逐步降低每月印鈔票的規模,降至每月1000億、每月800億、每月600億、直到零為止。
整體而言,雖然從今年12月Fed將開始降低購債規模,但本質上還是持續地在印鈔票,資金的水龍頭依舊持續打開,只是稍微關小一點而已,全球各類資產,包括股市,還是具備「水漲船高」的推升效益。
(二)提早升息的時間點。
一般而言,要預估聯準會未來可能的利率走向,觀察18位成員的決策意向,是市場普遍的做法,而這18位成員決策意向的分布,也稱為聯準會點陣圖(編按:下圖中的藍點,代表成員的意向)。
舉例來說,9/22的會議中,雖然18位成員都一致認為2021年利率要維持利率0%到0.25%不變,但2022年贊同的就只剩下9位,6位認為要升息到0.25到0.5%,3位認為要升息到0.5%到0.75%;此外,2023年贊同維持零利率的只剩下1位,4位認為要升息到0.25到0.5%,3位認為要升息到0.5%到0.75%,1位認為要升息到0.75%到1%,6位認為要升息到1%到1.25%,3位認為要升息到1.5%到1.75%,因此似乎可以預告2023年聯準會已勢在必行;再者,長期利率目標2.5%則維持不變。
相較於今年6月聯準會18位成員的意向,支持升息的成員從7位上升到9位,支持2023年升息目標到1%到1.25%成員,從3位上升到6位。
(三)下修今年美國經濟成長率的預估。
或許是受到疫情再起的影響,聯準會大幅下修2021年的經濟成長率,從6月時的預估7%,下降到9月修正後的5.9%,至於2022年與2023年的經濟成長率預估,分別落在3.5%與2.5%。
本文From《投資家日報》2021年9/23
現在訂購,不但可加入日報專屬Line群
私訊小編,更可回看五天日報
【日報預覽圖】: