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【投資家短評】

 

歐盟領袖經過馬拉松式談判後所形成的這個共識,雖然被部份經濟學家評論為「倉促出爐的半調子解案方案」,但依然得到金融市場熱烈回應,主要原因有二:

1.它讓希臘得以有秩序的倒債。(銀行持有希債認賠一半,根本就等於是同意讓希臘大規模倒債了)

2.它降低了希臘違約後,歐洲銀行業陷入流動性風險的機率。(EFSF由4,440億歐元擴大至1兆歐元,任何人購買政府債券,EFSF將承擔20%的風險;歐洲銀行被要求在2012年6月以前提升第一類資本適足率至9%,估計有70家銀行需增資,總金額約為1060億歐元)

 

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【今日最大誌】

 

歐盟領袖歷經馬拉松式的談判後,27日終於同意歐洲金融穩定機制(EFSF)經槓桿操作後規模可擴增為1兆歐元(1.4兆美元),銀行業者也讓步願接受手中希臘債券價值減少50%。全球股市受此激勵,勁揚至近三個月高點;歐元匯價突破1.4美元大關,為9月來首見。

 

歐洲領袖連日來馬不停蹄會談,27日在布魯塞爾歷經長達十小時的磋商後,德國總理梅克爾宣布:「我們終於完成我們必須做的事。」

 

MSCI全球指數應聲漲逾2%,法、德股市一度飆破5%,美股三大指數早盤漲幅最高均超過2%,亞股全面收紅。歐元攀抵七周新高,最多升值1.73%至1歐元兌1.4146美元。國際油價漲逾3%。

 

高峰會上最艱難的關卡,無疑在銀行業債權減計的幅度。代表銀行的國際金融協會(IIF)讓步,同意銀行為希臘債券認賠50%,這將使希臘3,500億歐元債負減少1,000億歐元。歐元區同意提供300億歐元擔保。

 

歐洲領袖還同意,未來三年內將再提供希臘1,000億歐元貸款,有助該國在2020年前把債務占國內生產毛額(GDP)的比率降到120%以下,目前為160%。

 

鑒於紓困基金現有的救援火力可能不足,歐洲領袖決定將EFSF規模從4,400億歐元擴大為1兆歐元。未來EFSF可透過兩種槓桿操作方式,讓歐元區不用增加出資金額。

 

歐洲領袖並敲定一項資本重建計畫,要求銀行核心資本率在明年6月底前最少須達9%的門檻,以因應希臘債權減計的潛在衝擊。歐洲銀行監管局(EBA)預估,銀行業須補足1,060億歐元資金缺口。

 

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【2011/10/28 經濟日報】

 

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