孫慶龍的投資部落格

看到台股連續8天出現開高走低的黑K棒，並在今天8/16跌破7/28的最低點16,893，一方面為這一波「亂(萬)七八糟」行情，暫時畫下休止符，另一方面也呼應並驗證7/20與8/2日報的觀點。

回顧7/20的日報內容，當時分析指出：

    值得留意的是，近2個多月美國10年期公債殖利率快速從1.7%下跌到7/19時的1.19%，短時間內跌掉30%的走勢，2020年也曾出現過，當時公債殖利率從年初時的1.9%跌落到3月時的1.18%，之後全球疫情大爆發，便快速墜落到0.54%，顯示當時「極度恐懼」的市場氛圍，讓市場的資金瘋狂湧向具有「避風港」特性的債券。

    從上述的論點，可以合理推論這一波恐懼與貪婪指數之所以會掉到代表「極度恐懼」的17分，主因就是「避風港需求」大增所致，至於為何市場資金要快速流向避風港？原因很簡單，就是有「颱風」要來了。

回顧8/2的日報內容，當時分析指出：

        台灣防疫的成功，搭配全球宅經濟大爆發的商機，不僅帶動整體上市櫃公司的外銷訂單節節高升，更激勵台股一路從「輕舟已過萬重三」、漲到「萬四如意」、漲到「萬五(無)一失」、漲到「萬六大順」、漲到甚至許多股市老手都覺點有點「萬(亂)七八糟」的投機氛圍中。

    台股這一路過關斬將的多頭格局，目前是否出現敗象？成了許多投資人關注的焦點，其中今年7月底，台灣加權指數出現月KD指標在91附近死亡交的變化，也讓市場開始擔憂台股的中長期趨勢，是否出現「由多翻空」的轉折變化？

     總結2014年以來台股出現月KD在75以上死亡交叉後的股價走勢，50%的機率會台股還會持續上漲，50%的機率台股會出現開始走跌，持續上漲的平均漲幅為8%，開始走跌的平均跌幅為23.5%。

    整體而言，雖然未來上漲或下跌的機率各半，不過由於下跌的幅度遠高於上漲的幅度，因此聰明的投資人依然要謹慎面對當台股出現月KD指標高檔死亡交叉所帶來的警訊。

本文From《投資家日報》2021年8/16

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