11/30台股雖然再度創下歷史高點，將指數刷新到13,969，但由於出現「開高走低」的黑K棒，並留有上影線，搭配成交量暴增到歷史最大量的3,847億元，不僅讓市場投資人開始擔憂現階段的台股是否即將「由多翻空」？而昨天的大量是否會成為法人、大戶在高檔的「倒貨量」？
回顧7/11在Smart所主辦的【鑽石菁英班】課程中，有關上影線的黑K棒，解讀如下：雖一度有買盤試圖推升股價，但在賣壓沈重下後繼無力，收盤反而到最低點，若出現在跌勢，代表未來股價恐將持續下跌，若出現在漲勢，代表洗盤，或反轉下跌。
從K棒的角度來看，昨天台股的這根黑K棒，雖然空方取得優勢，但由於上影線的長度沒有太長，因此只能說目前多空交戰確實相當激烈，但趨勢的改變還未見到明顯的力量；不過值得留意的是，昨天所出現的3,847億元歷史最大量，確實已透漏「價比量先行」的跡象。
一般而言，在技術分析的教科書中，若討論到一檔股票或指數出現高檔爆大量，同時又留下「開高走低」的黑K棒，趨勢的反轉與倒貨量的解讀，會是普遍的共識，但實務的市場經驗是如此嗎？
統計台股歷史上最大的五次單日成交量，分別落在2020年11/30時的3847億元，2020年8/20時的3474億元，2020年7/28時的3432億元，2000年1/11時的3264億元，與2007年7/26時的3220億元，有意思的巧合，這5次台股當天的收盤都是留下「開高走低」的黑K棒，不過，追蹤後續指數的表現，前四次的內容如下：
(一)2000年1/11：
指數從收盤時8,927，持續上漲到波段的最高點10,393，後續的漲幅達到16.4%。
(二)2007年7/26：
指數從收盤時的9,566，反轉向下到波段的最低點7,987，後續的跌幅達到16.5%。
(三)2020年7/28：
指數從收盤時12,586，持續上漲到波段的最高點13,969，後續漲幅達到10.9%。
(四)2020年8/20：
當天台股雖然大跌416點，指數收在12,362，但不影響之後持續上漲到目前波段的最高點13,969，漲幅達到12.9%。
換言之，從過去的結果論來看，台股出現高檔爆量長K棒，有75%的機率可解讀為「換手量」，指數仍有持續創新高的動能，有25%的機率可解讀為「倒貨量」，指數將出現反轉向下的轉折變化。
至於如何判斷是「倒貨量」？還是「換手量」？慶龍認為重點還是得回歸到當時的客觀環境，才能決定未來行情的動向；不過唯一可以肯定的是，「量」絕對比「價」先行，台股爆歷史天量的背後，未來一定有「大事」要發生，畢竟量小無君子，量大必有「大行情」。
本文From《投資家日報》2020年12/1
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