孫慶龍的投資部落格

日報長期追蹤的核心股票豐達科(3004)公布10月營收，沒有太大的意外，繳出2.14億元的成績單，不僅較去年同期大增48.68%，更創下歷史新高的好表現，絲毫沒有受到10/15桃園平鎮一廠發生火災的影響。

針對10/15的火災事件，慶龍認為，之所以影響程度不大，其原因有三：一是受損的機器與廠房，可獲得保險公司的理賠，二則是就廠房的面積來看，由於一廠的面積最小，因火災而停滯的生產線，轉交由其他產線調度的難度不高，因此並不影響客戶產品交期的進度，三則是最新的平鎮三廠，今年下半年開始加入量產，因此可大幅提高CEO調度產能的空間。

整體而言，追蹤廠房面積，豐達科的平鎮一廠為4,033平方公尺，平鎮二廠則達到24,245平方公尺，平鎮三廠則為21,940平方公尺，至於土地面積，一廠為6,331平方公尺，二廠為13,716平方公尺，三廠則高達24,532平方公尺，甚至比一廠加上二廠的總合面積還要多。

此外，慶龍之所以完全不意外豐達科(3004)10月營收，能夠繳出創歷史新高的成績單，關鍵原因就在於對全球航太產業趨勢的了解，以及財務報表中，所透漏的「即將大成長」跡象。

一般而言，財務報表主要可分為三大類型，若從實務經驗來看，慶龍認為損益表不僅可用來檢視一家公司的營運面貌，更是許多市場新手，剛開始學「財報分析」的入門課題，再者，資產負債表的功用，則是提供市場老手，挖掘一檔股票價值的重要線索，至於現金流量表，在市場高手的眼裡，可用來直搗黃龍、掌握一家公司營運核心與未來發展的依據。

其中現金流量表中的資本支出，更是慶龍在挖掘「成長股」的重要依據，並以此追蹤豐達科2012年到2017年的資本支出，2016年這一筆高達14.36億元，佔股本273%的規模，一方面讓慶龍感受到董事長蔡豐賜想要「大成長」的企圖，另一方面在考量產業特性之後，合理推估：今年年底到2019年，豐達科(3004)就會完全展現「成長股」該有的營運面貌。

本文From《投資家日報》2018年11/7

當時豐達科(3004)股價為58.5元，至今最高漲至63元，一個月漲幅7.6%

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