孫慶龍的投資部落格

近幾年，雖然全球的伺服器產業出現品牌市占率大洗牌的劇烈變化，但由於勤誠(8210)適時地調整營運策略，並將客戶經營的重心從原本HP等ODM客戶，逐漸轉向到谷歌、亞馬遜、臉書、百度等System Integrator客戶，並在鎖定美國與中國為兩大主力市場之後，讓公司的營運出現有利未來發展的結構改變。

以2015年的營收為例，ODM客戶佔比已降至23%，SI客戶的占比不僅大幅上升到65%，更成為貢獻營運的最主要業績來源。

此外，在區域別的分布上，美國客戶雖然仍是最大宗，占比約41%，但來自中國的客戶，占比也從2014年的26%跳升到去年的33%，儼然已成為推動未來營運成長的另一具引擎。

至於勤誠(8210)為何能夠出現上述這般營運結構的改變，可延伸閱讀，過去慶龍所發表的分析論點：

回顧2013年11/14《投資家日報》內容，當時慶龍指出：新任研發主管郭尚第，由於具有NetApp的資歷，因此似乎透漏將勤誠未來產品的研發，將會出現不一樣的變化。

會有上述的觀察結論，是因為長期研究追蹤雲端產業的發展時，掌握到「雲端運算」的發展歷程可分為四個階段，分別為主機虛擬化、儲存虛擬化、備份備援，與防毒防駭設計；其中「主機虛擬化」的市場，美商VMware除了囊括全球80%的市占率，近幾年也找上廣達(2382)共同開發雲端應用的服務市場，希望能進一步跨入「儲存虛擬化」的市場。

                                                                                      資料來源：投資家日報

然而，談到儲存虛擬化，就不得不提到在這個領域中，技術的領導廠商NetApp，尤其近幾年在台灣，幾乎所有政府部門(包括中華電信)雲端資料中心的標案，都是找上NetApp合作，以公部門對系統安定性的要求更勝於一般企業來看，更能凸顯NetApp在這方面的競爭優勢。

這一次勤誠(8210)延攬具有NetApp工作經驗的郭尚第擔任研發主管一職，對未來產品研發的思維，一定會產生不一樣的面貌，畢竟長期以來，勤誠的產品設計都是以「機構」作為出發點，未來將會更強調「系統整合」的重要性，引用郭尚第對內發研發人員常講的一句話：「產品的好壞，重點不在CPU有多快，而是在如何整合功能」

研發思維的改變，由於更強調電子產品認證，與系統整合測試的功能，因此就長期而言，不僅更能符合下游Datacenter客戶端的需求，也讓今年以來，勤誠在美國白牌伺服器的市場大有斬獲，並成功打入Facebook、Amazon的供應鏈，稍稍彌補今年惠普HP代工訂單大幅下滑的衝擊。

勤誠(8210)能夠在美國的白牌伺服器市場中大有斬獲，其實與Facebook、Amazon等網路公司的策略有關，由於考量「主導規格」與「成本較低」等因素，因此在自建雲端中心時，這些網路公司紛紛捨棄HP、IBM等品牌大廠，而改用白牌伺服器，換言之，對勤誠(8210)而言，雖然掉了HP的OEM訂單，但來自白牌伺服器廠商ODM訂單的大幅成長，則彌補了相關的損失。

本文From《投資家日報》2016年3/23

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