一般而言，經濟因素造成的系統風險往往會帶來景氣衰退(Recession)，影響範圍遍及各產業，甚至會衝垮整個金融體系，不景氣的時間不僅會持續一陣子，對台股的影響更會非常劇烈。
舉例來說，1997年亞洲金融風暴發生時，台股從10,256點腰 斬跌到5,422點，跌幅高達47%；2000年美國網路泡沫，台股從10,393點狂跌到3,411點，跌幅高達67%；2008年金融海嘯，台股從9,859點重挫到3,955點，跌幅高達59.8%；2022年美國聯準會Fed的暴力升息，台股從18,619重挫到12,629，跌幅32.17%。
反觀非經濟因素形成的系統風險，在經歷恐慌性殺盤後，報復性反彈也會隨之而來，而根據歷史的經驗顯示，通常恐慌性殺盤的力道，大約落在10%到15%的跌幅，並且在宣洩完恐慌情緒後，市場就會出現「怎麼跌下去，就怎麼漲回去」的報復性反彈，不過歷史上，還是有一次非經濟因素所引起的系統風險，跌幅超過2成，甚至逼近3成，就是2020年新冠疫情，畢竟影響的層面太廣，已衝擊到長期的經濟活動。
整理台股歷年非經濟因素的系統性風險，以及後續對台股的影響如下：
(一)1999年921大地震。
台股先休市4天，開盤後從7,972下跌到7,415，跌點557點，跌幅約6.98%。
(二)2001年美國911恐攻。
台股在9/19到9/26期間，指數從4,176下跌到3,411，跌點765點，跌幅約18.31%。
(三)2003年SARS。
台股在4/18到4/28期間，指數從4,666下跌到4,044，跌點633點，跌幅約13.53%。
(四)2004年319槍擊。
台股在3/22到3/23期間，指數從6,815下跌到6,020，跌點795點，跌幅約11.66%。
(五)2011年日本311大地震。
台股在3/14到3/18期間，指數從9,220下跌到8,071，跌點1149點，跌幅約12.46%。
(六)2020年新冠疫情大爆發。
台股在1/30到3/19期間，指數從12,118下跌到8,523，跌點3595點，跌幅約29.67%。
(七)2022年10月台海危機。
台股在10/5到10/25期間，指數從13,902下跌到12,629，跌點1273點，跌幅約9.15%。
本文From《投資家日報》2023年10/5
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