孫慶龍的投資部落格

根據統計資料顯示，當台灣的外銷訂單年增率，全年度出現負成長時，確實有非常高的機率，會反應台股進入空頭格局的變化，歷史上合計出現過九次：

(一)1975年：

    外銷訂單的年增率，出現負5.86%的衰退，前一年度的台股，便已驚嚇重挫了61.03%。

(二)1982年：

    外銷訂單年增率僅為負1.8%，在成長動能不足下，當年度台股的相對應跌幅也有19.14%。

(三)1998年：

    受到前一年亞洲金融風暴的影響，台灣當年度的外銷訂單年增率下降9.42%，而台股的相對應跌幅為21.6.%。

(四)2001年：

    2000年美國網路泡沫危機，讓台灣2001年外銷訂單的年增率大減17.1%，反應前一年台股重挫43.91%的股市變化。

(五)2009年：

    2008年下半年金融海嘯席捲全球，台股當年大跌46.07%，外銷訂單年增率也在隔年出現負20.37%史上最大的衰退紀錄。

(六)2012年：

    外銷訂單年減幅度為負2.3%，前一年台股受到美國債券被調降評等的衝擊，全年跌幅也高達21.18%。

(七)2015年：

    主要是反應「紅色供應鏈」崛起的威脅，外銷訂單年減幅度為負4.4%，而台股的相對應跌幅為11.27%。

(八)2019年：

    這是歷史上最特別的一次，全年外銷訂單年減幅度為負3.1%，但台股卻逆勢上漲24.49%。

(九)2022年：

    預估外銷訂單年減幅度為負1.6%到1.9%，而截至12/21台股的相對應跌幅為21.8%。

總結而論，從歷史的資料顯示，雖然台股有時會走在前面先跌，有時是外銷訂單先預先反應，但整體來說，外銷訂單的年增率變化，與台股之間，確實有高的正相關，畢竟台股的主要企業，都是以出口為導向的廠商。

本文From《投資家日報》2022年12/21

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