孫慶龍的投資部落格

    一般而言，財報分析計算一檔股票「企業價值」的方式有兩大類：(1)內在價值法，與(2)財務比率法，前者分析的邏輯以「現金流量折現」為基礎，優點是容易理解，但缺點則是需要投入大量的時間與精力，才能建立一個合理的評價基礎，美國投資大師巴菲特是使用這個方法的佼佼者。

相較於「內在價值法」，「財務比率法」最大優點就是計算過程簡單，而相關財務比率資訊又隨手可得，因此為目前市場常見的股價評價方法，主要可分為五大類，並延伸相關的應用如下：

(一)本益比

(二)股價淨值比

    可延伸《12招獨門秘技：找出飆股基因》書中的第9招：鹹魚大翻身，狂賺10倍不是夢。

(三)股價盈餘成長比

    可延伸《12招獨門秘技：找出飆股基因》書中的第10招：效法彼得林區，棒棒全壘打。

(四)現金報酬率

    可延伸《12招獨門秘技：找出飆股基因》書中的第12招：神奇公式，年年可賺40%。

(五)股價營收比

其中，本益比除了是台股投資人非常熟悉與常用的評價方式之外，慶龍認為由於影響本益比的因素還包括EPS每股稅後淨利，與本益比的倍數，因此投資人如果要選用「本益比」來評價一家公司合理的企業價值，就應該要完整認識本益比的六種組合，如此才能有效且精準地套用在個股的企業價值的評估上，而這六種分別為：

(1)近4季EPS*固定式本益比

(2)近4季EPS*滾動式本益比

(3)近4季EPS*預估本益比

(4)預估EPS*固定式本益比

(5)預估EPS*滾動式本益比

(6)預估EPS*預估本益比。

本文From《投資家日報》2021年7/16

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