孫慶龍的投資部落格

【投資家短評】

美國聯準會(FED)即將於美國時間8月9日召開貨幣政策會議，有鑒於近日美國公佈的各項經濟數據都顯示經濟成長近乎停滯，FED期待下半年經濟加速成長希望落空，也讓市場對於FED再度推出寬鬆量化政策(QE3)的傳言再起。

然而QE3是否為刺激美國經濟的萬靈丹？若是從QE2實施後推升美國經濟成長效果不佳，卻引發全球通膨快速上揚後遺症的經驗來看，答案似乎是否定的，也難怪FED主席柏南克近幾次在公開場合發表談話時明確表示：FED不打算放寬政策。因此合理推論，除非FED已經找不到方法刺激經濟成長，否則應該不會輕易將QE3這把箭給發出去才對。

【延伸閱讀】

【今日最大誌】

由於美國經濟數據不佳、金融市場大幅震盪，聯邦準備理事會（Fed）的壓力漸增，包括債券基金天王葛洛斯（Bill Gross）在內的專家紛紛預測，Fed最快本月推出第三輪量化寬鬆措施（QE3）。

美債危機暫解後，市場關注焦點已轉至對經濟成長的擔憂。MSCI全球股市指數2日早盤一度跌到去年12月初來最低，道瓊指數早盤最低跌166點，英、法、德等主要股市最深跌逾2%；經濟降溫疑慮衝擊油價並推升具避險作用的黃金價格，西德州輕原油9月期貨盤中跌逾2%至91.75美元，紐約黃金12月期貨最高漲到1,675.9美元，再創空前新高。

太平洋投資管理公司（PIMCO）投資長葛洛斯2日接受CNBC訪問時表示，美國尚未陷入衰退，但已處於臨界點。隨經濟成長下滑和股市重挫，Fed恐被迫再度祭出量化寬鬆政策。

廣東金融學院代院長陸磊認為，QE3已箭在弦上。美國提高舉債上限，短期內需標售債券，而主要增持者應仍是聯準會，如此一來Fed便會挹注更多貨幣到市場上，推出新一輪量化寬鬆政策的可能性非常大。

葛洛斯認為，Fed這回做法可能不同於著重收購資產的QE2或動用各種舉債工具的QE1。他預測Fed將在8月底的傑克森洞年會上公布訊息；Fed主席柏南克去年也是在同樣場合為QE2 鋪路。

但有些分析師認為，Fed不會推出QE3，而是以收購更多資產、調降銀行存準率、或承諾維持超低利率更久一段時間等方式，支撐經濟。

【2011/08/04 經濟日報】