孫慶龍的投資部落格

中橡(2104)成立於1973年，2018年轉型為控股公司，核心業務除了「碳黑」事業(編按：主要用於輪胎)之外，另外也設立了「生技」事業，而這幾年股價之所以會出現從52.8元滑落到18元的跌幅高達65%的走勢，主要原因除了汽車銷售下滑之外，生技事業也出現「專利權」的爭議。

國際中橡(2104)的生技事業群，主要是透過持股99.42%的子公司Synpac來發展相關的產品，其中有一款治療龐貝氏症(編按：是一種遺傳疾病，病患會出現漸進性肌肉無力與呼吸困難)專利，受到競爭對手馬林製藥(BioMarin Pharmaceuticals)提出專利無效的訴訟，並且在歐洲與美國法院的裁定下撤銷專利。

專利無效的裁決，對中橡的獲利產生了巨大的影響，畢竟過去幾年中橡平均每年可以從歐洲地區獲得約18億台幣的授權金，EPS貢獻高達1.82元(18/98.47*0.1)，少了這一塊的獲利來源，自然對股價會造成重大的負面衝擊。

雖然目前中橡表示還在努力「上訴」中，但由於考量跨國的訴訟曠日廢時，加上歐洲專利到期日為2021年7/10，美國專利到期日為2021年7/10與2023年2/26，在專利時間所剩不多，加上原本要支付權利金的公司Genzyme已主張無支付的義務，因此這塊業務石沉大海的機率頗大。

然而由於股價已經透過大幅修正來反應這個利空消息，在「舊事已過，一切都是新的」下，股價已跌深的中橡，似乎也在18元到20園附近展開打底的企圖，並且在今年6月與8月分別出現代表打底即將完成的訊號：月KD在20以下黃金交叉。

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