孫慶龍的投資部落格

7/28台股雖然再度創下歷史高點，將指數刷新到13,031，但由於出現「開高走低」的黑K棒，並留有上下影線，搭配成交量暴增到歷史最大量的3,432億元，不僅讓市場投資人開始擔憂現階段的台股是否即將「由多翻空」？而這個大量是否會成為法人、大戶在高檔的「倒貨量」？

 一般而言，在技術分析的教科書中，若討論到一檔股票或指數出現高檔爆大量，同時又留下「開低走高」的黑K棒，趨勢的反轉與倒貨量的解讀，會是普遍的共識，但實務的市場經驗是如此嗎？

統計台股歷史上最大的三次單日成交量，分別落在2020年7/28時的3432億元，2000年1/11時的3264億元，與2007年7/26時的3220億元，有意思的巧合，這三次台股當天的收盤都是留下「開高走低」的黑K棒，不過，追蹤後續指數的表現，前兩次的內容如下：

(一)2000年1/11：

    指數從收盤時的8,927，持續上漲到波段的最高點10,393，後續的漲幅達到16.4%。

(二)2007年7/26：

    指數從收盤時的9,566，反轉向下到波段的最低點7,987，後續的跌幅達到16.5%。

換言之，從過去的結果論來看，台股出現高檔爆量長K棒，有50%的機率可解讀為「換手量」，指數仍有持續創新高的動能，有50%的機率可解讀為「倒貨量」，指數將出現反轉向下的轉折變化。

走筆至此，相信部分訂戶已經看得一頭霧水，如果機率都是50%，那又該如何判斷？重點還是得回歸到當時的客觀環境，才能決定未來行情的動向；不過唯一可以肯定的是，「量」絕對比「價」先行，台股爆歷史天量的背後，未來一定有「大事」要發生，畢竟量小無君子，量大必有「大行情」。

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