孫慶龍的投資部落格

鴻海(2317)目前持有Foxconn的張數約786萬張，若以釋股15%的比例計算，大約落在118萬張，巧合的是，與過去半年外資賣超鴻海的股票總數115萬張，幾乎不謀而合，一方面暗示外資心理盤算已經呼之欲出，就是透過單純的換股操作，來維持握有鴻海集團持股不變的內容，又可享有陸股本益比較高的套利空間，另一方面此事若屬實，也可合理推估這波外資的賣盤力道，應該接近尾聲。

此次鴻海(2317)登陸掛牌富士康的計畫，預估總市值將可上看1兆元~2兆元新台幣，絕對將是2018年鴻海集團的一大盛事。

1兆元到2兆元新台幣的總市值，是如何估算出來？慶龍是以鴻海2017年營收達4.7兆元，其中Apple貢獻約50%來推論，大約就是落在2.35兆元新台幣，因此，鴻海若真得將Apple的代工業務完全分割給即將在上海掛牌的富士康(以下簡稱FII)，以國際企業評價，大多習慣以總營收來推估合理市值來看，新掛牌的富士康，若以1：1營收市值比的「高標」推估，FII將具備2兆元以上新台幣市值的實力，難怪有國內媒體報導：「FII上海掛牌，市值將超越鴻海」(編按：鴻海1/26在台股的總市值為1.65兆)；此外，即使以1：0.5營收市值比的「低標」推算，FII也將具有1.17兆元的市值規模。

再者，對鴻海(2317)而言，由於此次釋股的比率只有15%，因此不僅仍繼續握有富士康的絕對控制權，又可藉由此次的IPO，向市場募集到1,500億到3,000億元的資金，並藉由公司上市來凝聚員工向心力(編按：可藉由員工分紅配股，提升與公司站在同一條船上的利害關係)，不失為一舉數得的好策略。

總結而論，鴻海(2317)這次將子公司富士康分割到上海掛牌，都將成為台商有史以來最大一筆登陸的IPO案，雖然道盡了兩岸資本市場，過去10年以來實力消長的變化，但若從股東、從企業經營者的角度來看，赴中國大陸掛牌確實可創造較大效益，不僅有利全球布局，更可直接挹注鴻海(2317)未來市值的再提升。

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