孫慶龍的投資部落格

【投資家短評】

豐田擴大釋單，預期將使和泰車(2207)與豐田合資成立的國瑞汽車組裝Altis車款業務快速成長，為和泰車(2207)帶來可觀的轉投資收益，成為國內車廠最大的受惠者。外資摩根大通也預估，在豐田業績不斷升溫下，和泰車(2207)今年業績暢旺，每股EPS8.79元，有機會繼裕日車(2227)之後，成為第2檔攀上百元價位的汽車股。

【延伸閱讀】

【今日最大誌】

日本311地震嚴重衝擊最大車廠豐田汽車的全球供應鏈，汽車業指出，豐田擬調整生產策略，擴大海外生產規模，台灣組車廠國瑞汽車有機會雀屏中選，擴展為豐田汽車海外市場生產重鎮。

日本豐田與和泰汽車合資成立的國瑞汽車，近幾年負責組裝豐田的Altis車款，銷售到台灣與中東市場。國瑞汽車去年外銷2.9萬輛，由於生產品質受到肯定，數量不斷增加，今年上看5萬輛，較去年成長七成以上。

車廠指出，豐田為日本最重要的企業，即使地震嚴重衝擊其供應鏈，豐田仍強調不會將生產基地移出日本。但因關鍵元件幾乎全數在日本生產，相關風險問題也引發各國車商高度憂慮，因此豐田鬆動了關鍵元件集中在日本生產的態度。

國內車商指出，豐田在國際的經銷網路，對於豐田集中在日本生產的策略感到憂心，尤其是未來若再有意外災害時，不能再重演供應鏈斷鏈的問題，因此豐田近期的態度開始鬆動，未來打算擴大海外組裝全車的比重，其餘日系車廠也可能跟進，台灣有機會挾著組裝技術與成本的優勢，爭取更多的代工機會。

據了解，豐田目前考慮選擇的地點是台灣與東南亞國家；台灣國瑞有兩大優勢可以勝出，首先，國瑞汽車近幾年在台組裝豐田Altis車款的表現，獲得日本豐田的肯定，並在近兩年提高持股比重，由原本的五成成長到70%；其次，台灣去年車市表現良好，內需市場成長，有助於分攤汽車研發與生產的成本，讓豐田對於國瑞增加產能信心大增。

國瑞汽車在中壢與觀音都有廠房，若以兩班生產、全產能開出為年產量16萬輛，今年生產目標為年產量15萬輛，雖然近幾個月的產量受到日本震災影響，但國瑞希望能藉由全力趕工，追上原設目標。

目前豐田Altis車款透過國瑞在台組裝、每月外銷中東4,000輛，這是豐田認為海外布局的成功經驗，隨著國瑞將更多豐田Altis車款外銷到海外，未來爭取成為豐田新款生產合約的機會也將大增。

【2011/05/16 經濟日報】