孫慶龍的投資部落格

對漢科(3402)未來成長可期的預估，其中有一點支持的理由，就是追蹤漢科長期的股價表現，與母公司漢唐(2404)確實呈現出「亦步亦趨，且具備高度正相關」的內容，2018年兩者的相關係數還曾來到0.85，目前則下降至0.62。

    把一筆錢停泊在「需要時間」才能看到成果的標的上，例如符合7%存股聖經條件的股票，慶龍也常常做類似的配置，因為這類型標的可提供「進可攻、退可守」的防禦價值，即使股價不動，投資人仍可賺取優渥的現金股利。

    日報長期追蹤的半導體設備股漢科(3402)公布2020年財報，在營收28.47億元、營業毛利率18.4%、營業利益率9.9%與稅後淨利率7.4%的基礎下，繳出2.94元每股稅後淨利EPS的成績單，此外，董事會也同步公布2020年的股利為2.7元，股利配發率為91.8%。

    半導體設備產業腸線成長的趨勢，投資人可以長期留意的相關廠商依序為漢唐(2404)、漢科(3402)、家登(3680)、光罩(2338)、環球晶(6488)、合晶(6182)、京鼎(3413)、翔名(8091)、瑞耘(6532)、精測(6510)、弘塑(3131)、辛耘(3583)。

受到全球三大經濟體都在計畫加大半導體製造的投資，加上原本的台灣與南韓也在不斷擴大設備投資，根據國際半導體產業協會SEMI的預估，未來幾年全球半導體設備產業將出現強勁的成長力道，繼2020年產值一舉突破歷史新高的690億美金之後，2021年將持續走揚到760億美金，2022年將再攀升到850億美金，連續三年YOY成長都超過12%以上。

為了響應美國政府推動半導體自製率的政策，企圖扭轉美國晶片製造占比從1990年37%，大幅下滑到目前12%的局面，不僅台積電2020年宣布赴美投資120億美金，英特爾更決定投入200億美金跨入到晶圓代工領域，並預計興建兩座晶圓廠，此舉，不管對台積電的未來會不會造成衝擊？唯一可以肯定的是，全球半導體設備產業，將因此大大受惠，畢竟「三軍未發、糧草先行」，半導體產業的糧草，就是半導體設備。

了解了全球半導體設備產業後市相當樂觀的理由之後，接下來就可藉此尋找能夠跟著一起發大財的供應鏈夥伴，其中核心業務在半導體設備前段製程的翔名，是日報長期追蹤的標的之一。

【影音觀點】：

英特爾決定投入200億美金跨入到晶圓代工領域，雖然造成這幾天台積電這幾天股價的震盪，但從製程競賽的角度來看，目前的台積電仍然具備兩年左右的領先優勢。

成立於1991年的翔名(8091)核心業務為半導體、面板、與LED發光二極體設備的代理、關鍵零組件與耗材的生產與製造，2019年Q4資本額為4.47億元，生產基地除了新竹之外，這幾年為了因應大客戶台積電赴中國投資，因此也到南京設廠。

成立於2001年的京鼎(3413)，資本額8.27億元，主要營業項目除了半導體設備、模組與關鍵零組件之製造外，也提供自動化設備的研發與製造服務，營業總部位在竹南科學園區，除了在上海、蘇州、昆山等地設立製造中心之外，加州與德州則設立業務中心，就近服務美國大客戶。

視目前符合「營運正在成長，且「股價又便宜」的22檔口袋名單，第二檔引起慶龍想要進一步研究的標的，就是鴻海集團旗下的半導體設備股京鼎(3413)。

回顧2/17的日報內容，當時分析指出：

核心業務有涉及到半導體前段製程的瑞耘(6532)，1月營收4,994萬元，雖然只較去年同期增長0.76%，但由於目前股價走勢已成功突破2018年6月時的高點43元，距離歷史高點的47.9元也只差一步之遙，未來若能成功越過，並搭配基本面走揚，以及技術分析完成長達4年的W底過程，確實將有機會開啟一波上漲無壓的走勢，因此值得投資人進一步追蹤。

檢視5月份符合「營運成長(近3月營收年增20%以上)」、「股價便宜(本益比20倍以下)」、且「持續獲利(近4季EPS皆沒有虧損)」的標的，第一檔引起慶龍注意的，是幫台積電(2330)蓋廠房的漢唐(2404)。

成立於1991年的翔名(8091)核心業務為半導體、面板、與LED發光二極體設備的代理、關鍵零組件與耗材的生產與製造，2019年Q4資本額為4.47億元，生產基地除了新竹之外，這幾年為了因應大客戶台積電赴中國投資，因此也到南京設廠。

談到翔名(8091)有一項營運紀錄讓慶龍印象相當深刻，就是公司不僅已連續20年都能配發出股利，合計累積達66.6元，從2001年開始，更連續19年都能配發出現金股利，換言之，不管是經歷2000年美國網路泡沫、2003年SARS、2008年金融風暴等系統性風險，翔名一方面能維持企業獲利的狀況，另一方面CEO也都願意分享營運的成果給股東。

半導體設備股翔名(8091)今天不僅亮燈漲停，股價來到67.8元，12點過後甚至出現一價到底的強勢表現，由於成交量也同步放大到1,735張，較昨天的213張大增7倍以上，因此在量價都齊揚的基礎下，將有利於這一波漲勢的延續。

隨著漢唐(2404)的股價來到不斷改寫歷史新高，漢唐的子公司、同時也具備上下游供應鏈關係的漢科(3402)，再度引起慶龍追蹤興趣，畢竟追蹤漢科長期的股價表現，與漢唐確實呈現「亦步亦趨，且具備高度正相關」的走勢，2018年最高曾來到0.85，目前則下降至0.64。

2019年的中美貿易戰加上2020年的新冠肺炎，加快了台商回流與擴大投資台灣的腳步，根據經濟部投資臺灣事務所的最新統計，目前投資台灣的三大方案通過廠商家數已達480家，合計總金額已突破1兆元，包括台商回台投資，金額達7609億元，根留台灣投資，金額達1477億元，中小企業投資，金額達950億元，除了預計可帶動8.25萬個就業機會之外，未來三年的總投資金額，可望進一步上看到1.5兆元新台幣，預計2020年落實金額為3200億元。

近幾年聰泰(5474)非常積極投入影像AI的相關技術發展，除了已經發展「AI - Face Recognition人臉辨識」、「AI - Object Detection物件辨識」的相關產品之外，「AI - Behavior Identification行為辨識」與「AI - Image Labeling影像標註」同樣也具備成果。