孫慶龍的投資部落格

「量比價先行」的概念，在技術分析中，被許多投資人視為理所當然的投資邏輯，然而在2013年2/7~3/4連續三天的《投資家日報：白金版》內容中，慶龍卻從客觀的統計數據，說明一檔股票在經歷股價跌深之後，即使爆出了歷史大量，但股價能夠就此觸底反彈的機率，也只有52.17%。

換言之，在台股的實務經驗中，一檔正在跌跌不休的股票，即使爆出歷史最大的成交量，也不具有「底部確認」的意義。

上述的結論，相信對於許多學過技術分析的人而言，會產生很大的挫折，尤其看到被市場視為「理所當然」的投資邏輯，竟然經不起客觀數據的支持，那投資人在作股票分析時，又有什麼可以信賴與依據的呢？

其實，這個答案，很簡單，就是「基本面」，只有透過「基本面」的分析，才能真正掌握一檔股票未來股價的走勢與發展，而技術分析，本質上只是一種「機率」的呈現，投資人要將獲利極大化的方法只有一個，就是等待「勝率高」的狀況出現時，再出手投資。

談到「勝率高」的投資策略，就不得不提起慶龍所主張的成長股DNA，這是2013年11月底支持《投資家日報：白金版》買進南電(8046)的選股依據，因為僅7個月的時間，南電(8046)股價的表現就如原先的預期，累積超過40%的報酬率。此外，對於想要學習並掌握成長股DNA投資策略的朋友，歡迎報名參加今年4月，慶龍所開設的一系列課程。我要報名上課：【龍門班】

除了南電(8046)之外，當時另一檔讓慶龍感到興趣的公司，就是全球汽車車燈的龍頭廠商帝寶(6605)，迄今股價的漲幅，絲毫也不輸給南電(8046)的表現。

而帝寶(6605)的股價就在即將突破2006年139.5元的歷史高點前，在2014年的5/28爆出了歷史最大的成交量6,607張，相信會讓市場的投資人有「倒貨量」的疑慮，但換個角度來說，如果公司的基本面持續向上，那5/28這天的大量，就會被解讀成「換手量」。

為了釐清這是「倒貨量」？還是「換手量」？筆者也特地南下到彰化鹿港，獨家專訪帝寶(6605)總裁許敘銘，透過將近3小時的採訪過程，希望能幫《投資家日報：白金版》的訂戶，從基本面，找到最根本的答案。

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