孫慶龍的投資部落格

    半導體測試股京元電子(2449)公布8月營收為28.91億元，較上個月衰退9.52%，較去年同期衰退5.02%，今年前8月累積營收年增率也從前6月時的最高峰24.19%下滑到17.76%，此外，由於目前下游客戶的高庫存壓力，根據法人預估恐要調整到2023年Q2，因此接下來每月的營收，恐將出現持續下滑的局面。

    有了今年前8月的營收數據，聰明的投資人就可以進一步推算2022年的營收目標與預估EPS，其查詢與計算的步驟如下：

(一)查詢最新一期的累積營收年增率

(二)查詢上一個年度的營收數據

(三)上一個年度的營收*(1+最新一年的累積營收年增率)，得出今年營收的推估值

(四)查詢近4季的稅後淨利率

(五)今年營收的推估值*近4季的稅後淨利率=稅後淨利

(六)稅後淨利/發行股數=每股稅後淨利EPS。

以京元電子(2449)為例，2022年營收目標與預估EPS，其計算與推估的步驟如下：

(一)查詢最新一期的累積營收年增率

今年1月到8月累積營收年增率為17.76%

(二)查詢上一個年度的營收數據

2021年全年營收為337.59億元

(三)上一個年度的營收*(1+最新一年的累積營收年增率)，得出今年營收的推估值

337.59億元*(1+17.76%)=397.546億元

(四)查詢近4季的稅後淨利率

    2022年Q2到2021年Q3的稅後淨利率為18.69%

(五)今年營收的推估值*近4季的稅後淨利率=稅後淨利

397.546億元*18.69%=74.301億元

(六)稅後淨利/發行股數=每股稅後淨利EPS

74.301億元/12.23億股=6.08元

(七)考量未來經濟衰退，預估EPS再打8折

    6.08*0.8=4.86元。

本文From《投資家日報》2022年9/19

當天京元電子(2449)股價在35.2元

至今最高漲至83.5元，含3.5元累積現金股利

最高波段漲幅已達147%

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