孫慶龍的投資部落格

利用日KD指標中的K值，作為元大台灣50(0050)或元大台灣50正2(00631L)這兩檔ETF，判斷短線股價高低轉折點的參考，其原理就是當K值掉到20以下時，預期股價將反彈，當K值回升到80以上時，預期股價反彈將結束。

然而追蹤2004年以來，幾次上述台灣50(0050)KD指標投資「落漆」的經驗，似乎都有一定的脈絡可循，就是：在台股的多頭行情中，此投資術雖然可以展現幾乎100%的勝率，不過當行情一旦反轉成為「空頭走勢」，同樣會遭受投資虧損的風險與壓力。

至於，一般投資人如何判斷台股是處於「多頭行情」？還是「空頭走勢」？其判斷標準，年線或許是一個簡單的依據，尤其當年線開始下彎時，通常台股就會呈現上漲有壓，且多頭走勢明顯偏弱的格局。

以2015年到2018年期間所發生的幾次進出場時機為例，可明顯發現當台灣50(0050)處在年線「下彎」的格局時，透過日KD指標中的K值來判斷短線轉折，常常會出現失準的狀況，其內容依序如下：

(一)2015年7/28到2015年9/21。

在2015年7月年線開始下彎的條件下，雖然7/28出現KD指標K值掉到19時的發展，但對照當時股價為65.85元，與K值回升到81時的股價為62.1元，不僅蒙受5.6%的損失，由於過程股價還一度跌到55.4元，因此，投資人若還想要以融資來擴大財務的槓桿，一方面將承受超過39%的帳面虧損，另一方面由於此投資期間長達2個月之久，其衍生的融資利息費用，也會是一大筆的開銷。

(二)2015年10/29到2015年12/25。

對照KD指標K值掉到17時的股價為63.3元，與K值回升到80時的股價為61.6元，不僅蒙受2.6%的損失，由於過程股價還一度跌到55.6元，因此，投資人當時若還想要以融資來擴大財務的槓桿，一方面將承受超過30%的帳面虧損，另一方面由於此投資期間長達2個月之久，其衍生的融資利息費用，也會是一大筆的開銷。

(三)2016年1/8到2016年1/30。

對照KD指標K值掉到19時的股價為57.45元，與K值回升到85時的股價為59.55元，此策略終於開始進入獲利的正向循環，收益3.6%的報酬，換言之，當時投資人若還想要以融資來擴大財務槓桿，一方面能將利潤再翻揚到9%，另一方面由於投資期間僅有22天，因此將可大幅降低所衍生的融資利息費用。

(四)2018年10/8到2018年11/7。

對照KD指標K值掉到18時的股價為83元，與K值回升到80時的股價為78.4元，不僅蒙受5.54%的損失，由於過程股價還一度跌到74.5元，因此，投資人當時若還想要以融資來擴大財務的槓桿，一方面將承受超過20%的帳面虧損，另一方面由於此投資期間長達1個月之久，其衍生的融資利息費用，還會擴大投資的損失。

(五)2018年12/11到2019年1/16。

對照KD指標K值掉到19時的股價為75.05元，與K值回升到83時的股價為75.55元，雖然最後以賺0.6%收場，但由於過程股價一度跌到72元，因此，投資人當時若以融資擴大財務槓桿，一方面將承受將近10%的帳面虧損，另一方面由於此投資期間長達1個月之久，其衍生的融資利息費用，將會墊高投資的成本。

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