孫慶龍的投資部落格

空頭來襲時，投資人到底是要空手？還是保有一定的持股比率？長期以來，都是正反兩方都可以論戰的議題。就理想的狀況來說，崩盤來臨時，選擇出清股票，當股價落底時再接回來，這種高賣低買的做法，確實是最好的策略，如果可以，崩盤襲擊前，投資人再順便放空股票，那就更加完美了。

2015年慶龍便曾嘗試過上述完美的投資策略，當時日報不僅成功預測台股從10,014點崩跌到7,203的走勢，更在崩盤前出清所有作多股票，並大舉買進台灣50反1(00632R)，若要進一步追蹤當時日報發布的時間點與指數位置，2015年6/22日報提出示警時的台股位置在9,341，建議投資人以50%股票50%現金來因應，2個禮拜過後，也就是2015年7/9慶龍所建構的崩盤訊號完全浮現，因此當時便建議出清所有作多股票，並買進台灣50反1(00632R)作為放空部位。

台股即將崩盤的論點，一個多月後就得到市場最直接的驗證，台股不僅在2015年8/24快速崩跌到7,203，距離6/22示警時的台股位置9,341，出現超過22%的跌幅，距離7/9示警時的台股位置8,914，也出現超過19%的跌幅。

然而，當時看似神操作的內容，最後結果卻讓慶龍相當惋惜，主要原因是後來報復性反彈來得真得又快又急(編按：台股快速從最低點的7,203回升到8,871)，不僅來不及買回已經出清掉的好股票，眼睜睜地看著這些好股票一路上漲(編按：後來慶龍有統計，自己提前出清掉的這些好股票，每檔都少賺百萬元起跳)，台灣50反1放空的部位，最後更認賠殺出，簡單來說，就是作多、作空都被市場狠狠地巴了一下。

本文From《投資家日報》2020年3/25

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