上週日6/30慶龍在《Smart致富月刊》所舉辦的課程中,分享了一檔私房股:總太(3056),當時用「遇到真愛(編按:指得是,當它出現時,因為符合所有設定條件,因此感覺對了)」,來形容這家營運中心在大台中地區的營建股,其支持理由有以下幾點:

 

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(一)合約負債節節高升。請詳見7/3日報。


(二)未來三年業績展望明朗。

 

具備財報領先指標的合約負債,之所以能夠呈現節節高升的趨勢,背後其實就是反應總太(3056)業績的成長性,下圖表是2018年到2021年總太各項推案的銷售狀況,其資料來源是公司去年11/13的法說會資料,其中2019年到2021年的詳細資料如下:

 

美樂地:坐落在台中北屯區,基地面積約2,121坪,總銷售金額為27.8億元,目前已100%銷售完畢,預計2019Q3開始入帳,EPS貢獻預估1.4元。

 

東方紐約:坐落在台中市東區,基地面積約482坪,總銷售金額為7.8億元,目前銷售已達93%,預計2019Q4開始入帳,EPS貢獻預估0.7元。

 

織築:坐落在台中北屯區,基地面積約803坪,總銷售金額為10.6億元,目前已100%銷售完畢,預計2020年開始入帳,EPS貢獻預估1元。

 

總太2020坐落在台中北屯區,基地面積約6 ,104坪,總銷售金額為60.5億元,去年11月銷售率達74%,今年上半年住家部分900多戶已100%全數銷售完畢,預計2021年開始入帳,EPS貢獻預估7元。

 

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了解了未來三年總太(3056)各項推案的銷售規模以及目前的銷售狀況,接下來就可推估未來3年的EPS與現金股利,而根據法人預估,2019年與2020EPS與現金股利將可維持1.4元與1.2元的水準,2021年隨著「總太2020」完工並開始入帳,當年度EPS將可暴衝到7元以上,現金股利配發預計也將達到3元的內容。

 

換言之,現階段的總太(3056)由於到2021年的業績展望都相當明確,因此將可提供「進可攻、退可守」的投資優勢,以今天收盤價21.95元計算,2019年與2020年獲利所計算的預估本益比大約落在15.6倍,現金殖利率則在5.4%,此外,待2021年獲利三級跳之後,將可奠定股價向上噴出的有利基礎。

 

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本文From《投資家日報》20197/4

當時總太(3056)股價在21.95元,至今最高漲至32.8元,獲利已達49%

 

 

【日報預覽圖】:

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