台股機器人產業的指標股上銀(2049)，公布2016年財報，營收雖然較前一年度的148億上升到161億，但由於毛利率從35.84%下滑到32.89%，營業利益率從12.79%走跌至9%，稅後淨利率從9.37%跌落到5.96%，因此EPS從6.1元下滑至4.83元，不過仍優於1/3日報的預估值4.36元。
此外，上銀董事會也決定每股配發1.6元現金股利以及0.2元股票股利，若以今天收盤價190.5元計算，現金殖利率為0.83%。
整體而言，影響上銀(2049)獲利的關鍵因素有二，一是產能利用率，二是新台幣升值的匯兌損失。
由於比對2015年以及2016年的營業費用率，大致都維持在23%的水準，因此營業利益率的下滑，便可完全歸結毛利率約2.95%的走跌內容，而影響毛利率的二大因素「變動成本」與「固定成本」，在上銀近幾年投入7倍股本的資金，進行瘋狂擴產之後(機器設備已達100億元以上的規模)，後者不僅將決定「毛利率」的起伏，產能利用率的高低，更是關鍵中的關鍵。
上銀在成功走過低迷的2016年之後，全球景氣的快速回升，不僅讓目前達到幾乎滿載的產能利用率，更可望帶動獲利的大幅回升。
不過，第二個影響獲利的「新台幣貶值」，一方面在2016年已經讓上銀提列了史上最高3.78億元的匯兌損失，相當於減損1.37元的EPS，另一方面隨著今年第一季新台幣再度出現強升的趨勢，上銀Q1的獲利展望，固然有產能滿載的利多，但在飽受匯兌損失的風險之後，似乎又要回到原點。
新台幣第1季強升6%的內容，對上銀(2049)會產生多大的影響？根據國泰金研究部的資料顯示，新台幣每升值2.78%，對毛利率約15%的公司，將減少7%~14%的獲利，對毛利率30%的公司，將減少3%~6%的獲利，換言之，新台幣每升值1%，將對以賺美元為主體的出口廠商，產生降低1.08%到5.04%的獲利影響。
上述的數據，畢竟是所有上市櫃公司的平均值，無法完全套用在每家公司的營運上，以上銀(2049)為例，追蹤近8季「營業利益」與「兌換損失」的占比，新台幣升值，影響獲利下降的幅度，近2季分別達到35%以及31%，雙雙越過3成。
換言之，今年第一季新台幣強升6%的結果，恐將侵蝕上銀(2049)50%的營業利益，單季EPS也將從原本預估的1元，下調至0.49元，而投資人所期待的獲利三級跳，就必須得等到第二季以後，才有機會看到。
然而，短期匯率上的損失，不影響長期成長的趨勢，尤其最近在追蹤全球機器人ETF成分股時，意外發現上銀竟然躍居持股比重的第一名，相較於12/28日報所揭示的第19名，排名出現大幅跳升的變化，充分顯示現階段的上銀(2049)，在國際資金的眼中，是全球機器人產業中，最值得投資的一家代表企業。
這一檔目前在美國NASDAQ掛牌的ETF，全名為ROBO Global Robotics and Automation Index ETF(ROBO.US)，中文翻譯為ROBO全球機器人與自動化指數ETF，成立於2013年，主要是投資全球82家與機器人有關的公司，2016年以來，基金淨值已從最低的20.54元攀升到目前最高的32.49元，波段漲幅超過58%的同時，也反應全球機器人產業的成長趨勢。
本文From《投資家日報》2017年3/31
當時上銀股價為190.5元，至今最高漲至380元
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