孫慶龍的投資部落格

延續先前的分析師文章，慶龍參考年年賺40%的葛林布雷神奇公式，透過「盈餘報酬率」與「資本報酬率」兩項財務指標，篩選出現階段值得投資人留意的潛力好股，其中名列A段班的廣隆光電(1537)，更是慶龍印象深刻的一家企業。

之所以會印象深刻，是因為廣隆光電所生產的鉛酸電池，是一個再成熟也不過的產業，回顧人類使用鉛酸蓄電池，甚至已有百年的歷史，然而，看似傳統且高度成熟的產業，98%營收皆來自於鉛酸蓄電池的廣隆光電(1537)，卻可繳出營收連續18年成長的佳績，2012年每股稅後淨利更寫下7.78元的歷史紀錄。

此外，更難能可貴的是，近年當全球電池產業的廠商，都瘋狂投入鋰電池的開發時，董事長李耀銘卻展現高度理性的經營態度，一句「做鋰電池還不會賺錢」的思維，非但沒有貿然投入大量的資源進行鋰電池的開發，反而逆勢擴大在鉛酸電池的生產線與產能，而李耀銘的這個決定，讓廣隆(1537)所生產的電池，在過去5年的出貨量，竟然出現年複合成長高達30%的驚人表現，不僅遠遠超過全球3%~5%的平均值，更展現出即使身處在最傳統的產業中，公司的發展策略只要正確，依然可以繳出令人驚豔的營運績效。

近日，為了更了解廣隆光電的營運現狀與未來發展，慶龍特別南下到彰化南崗工業區，獨家專訪董事長李耀銘，李耀銘不僅在傳統的產業中，繳出不平凡的營運成績，本身的成長經歷，也是台灣過去從農業時代轉型到工業時代的縮影，憑藉著正是一股勤奮向上的精神。

「我是種田出身的，爸爸與哥哥都是菸農，高中時，白天在家幫忙，晚上則到彰化高工念夜間部，學一些機械的基礎」他說，後來，畢了業之後，認識現在的太太，兩人一起經營編織毛衣的補習班，後來發展成外銷的毛衣工廠，員工數一度高達1、2百人，主要出口到美國。

然而，1988年毛衣廠卻在一場意外中全毀，「一把火，全部燒個精光，鋼架整個塌下來，光是清理就花了2、3個月」李耀銘回憶。

後來，在毛衣廠的原地興建保齡球館，雖然當時的生意很好，但李耀銘由於興趣是在製造業管理與外銷出口，因此在彰化高工學弟的介紹下，開始接觸蓄電池的生產，「當初評估蓄電池的發展，由於是民生必需品，汽機車都會用到，因此覺得應該會不錯」李耀銘娓娓道出最初會跨入到蓄電池產業的前因後果。

1990年廣隆(1537)正式成立，並以彰化的南崗工業區做為生產基地，成立初期，為了突破技術的瓶頸，前前後後請來了三位日本顧問以及兩位美國工程師，「其中一位博士對金屬非常有研究，也非常有遠見，不但協助我們在美國申請專利，更讓我們的電池可以上飛機」他進一步說，技術的突破，使得廣隆(1537)的蓄電池得以打入美國市場，提供例如大型機車與遊艇的電池，也奠定公司初期營運的基礎。(未完、待續)

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