半導體設備股漢唐(2404)6/14公告一則重大訊息,原配發每股4元的現金股利,提高到每股4.5元,並訂6/30(星期四)為除息日,7/27(星期三)以支票或匯款方式,將現金股利配發給股東。一般而言,一家公司的董事會,之所以會決議提高現金股利,背後的原因不外乎有二:

 

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(一)公司目前營運資金非常充沛。

 

 

以漢唐為例,不僅是一家「零負債(長期負債)」的好公司,帳上現金也非常充沛,以第一季的財報為基準,現金以及約當現金的部位已累積到51.37億元,相較於23.82億元的股本規模而言,整整超出1倍以上。

 

 

換言之,以這樣如此優異的財務結構,加上豐沛的現金存量,即使每股提高0.5元的現金股利,總發放金額會從原先的9.52億元提升到10.72億元,對公司而言,仍有非常足夠的營運資金,可以支應未來企業成長所需。

 

 

 

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(二)對今明兩年的營運展望非常有信心。

 

 

根據實務的經驗顯示,縱使一家企業目前擁有非常健全的財務結構,以及豐沛的現金存量,但如果CEO對於未來的展望是相對保守,相信也不敢貿然提高現金股利的配發。

 

 

以漢唐(2404)為例,追蹤過去一年的在手訂單,一方面可以察覺到節節高升的成長趨勢,一路從2015年4月時的60億元,成長到10月的100億元,2016年4月再提升到195億元,另一方面在手訂單的不斷攀升,相信也提供給董事會對公司未來成長深具信心的來源。

 

 

 

總結而論,調高現金股利之後,漢唐(2404)目前的現金殖利率不僅攀升到8.85%的水準(可扣抵稅率26.26%),若進一步搭配今明兩年獲利展望佳的基本面條件,可以說是深具「進可攻、退可守」的投資價值。

 

 

 

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本文From《投資家日報》2016年6/16

 

 

【說明】:當時漢唐(2404)股價為50.3元,至今最高已漲至68.5元

 

 

 

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